Ik praat vaak over mijn goede keuzes, dus het is alleen maar eerlijk dat ik ook over mijn slechte praat. En $CMRC is er een van. Het wordt vrij duidelijk dat ik werd aangetrokken door de retoriek van een echte AI-kandidaat. Maar het blijkt dat CEO Travis Hess gewoon een erg goede prater is. Ik ben nu echt gefocust op het kunnen onderscheiden van echte AI-verstorende bedrijven en bedrijven die waarschijnlijk AI-slachtoffers zullen worden. En ik begin te denken dat Commerce in die laatste categorie valt. Het heeft zich simpelweg niet snel genoeg aangepast aan de veranderende trends. Het heldere licht in zijn tech-stack lijkt Feedonomics te zijn, maar dat wordt nu verstoord door Marpipe. En de websiteverliezen op het kernplatform van BigCommerce blijven toenemen. Hoewel er deze veronderstelde verschuiving naar B2B is, gaat het niet snel genoeg. En Shopify blijft zijn lunch opeten. Bovendien werd de Investor Day-richtlijn van "midden tien" procent lange termijn groei snel op de meest laffe manier verlaten (simpelweg nooit meer genoemd). De les is dat soms deze "diepe waarde" 1x ARR-aandelen goedkoop zijn om een reden. De short interest neemt toe. Ik geloof nog steeds dat het ergens een bodem heeft, aangezien het cashflow genereert (dankzij hoge SBC). Maar het management heeft geen gevoel van urgentie. Wat zorgwekkend is, aangezien ze zichzelf elk jaar gratis aandelen toekennen en bijna in conflict zijn met investeerders om dit eindeloos te laten voortduren en tegen elke prijs te vertrekken. De e-commerce wind in de rug is een geweldige, maar er zijn betere opties. Ik loop ook het risico de bodem te markeren door zo'n capitulatie-achtige post te maken, maar ik voel me niet langer enthousiast of geïnspireerd door het bedrijf. Ik heb het management voldoende kansen gegeven om zichzelf te redden, maar de conferentie van gisteren was de genadeslag voor mij. Hobbilu inspiratieloos en vermeed alle kritische gesprekspunten. En op basis van de prijsactie van vandaag lijkt het erop dat anderen het er ook mee eens zijn (het is niet mij die verkoopt). Commerce smeekt om een activist. Aangezien de financiële situatie niet slecht is. Maar hoe langer dit aanhoudt, hoe meer het management zichzelf verrijkt ten koste van de aandeelhouders zonder motivatie om te verbeteren. Het bedrijf zou heel gemakkelijk voor $4-$5 in een paar jaar kunnen worden overgenomen. En de enige die rijk worden zijn de executives die dit waarschijnlijk al weten en zich hebben gepositioneerd om te profiteren door zichzelf over meerdere jaren aandelen toe te kennen en nooit aandelen op de open markt hebben gekocht.