Je parle beaucoup de mes bonnes décisions, donc il est juste que je parle aussi de mes mauvaises. Et $CMRC en fait partie. Il devient assez évident que j'ai été attiré par la rhétorique d'un véritable prétendant à l'IA. Mais il s'avère que le PDG Travis Hess est juste un très bon orateur. Je me concentre vraiment maintenant sur la capacité à distinguer entre les véritables perturbateurs de l'IA et les entreprises qui risquent de devenir des victimes de l'IA. Et je commence à penser que Commerce est dans cette dernière catégorie. Elle ne s'est tout simplement pas adaptée assez rapidement aux tendances changeantes. La lumière brillante dans sa pile technologique semble être Feedonomics, mais maintenant cela est perturbé par Marpipe. Et les pertes de site web sur la plateforme BigCommerce continuent d'accélérer. Bien qu'il y ait ce prétendu passage au B2B, ce n'est pas assez rapide. Et Shopify continue de lui prendre des parts de marché. De plus, les prévisions du Investor Day de croissance à long terme « à deux chiffres » ont été rapidement abandonnées de la manière la plus lâche (simplement jamais mentionnées à nouveau). La leçon est que parfois ces actions « à forte valeur » à 1x ARR sont bon marché pour une raison. L'intérêt à la vente augmente. Je crois toujours qu'il y a un plancher quelque part car elle génère des flux de trésorerie (grâce à une forte SBC). Mais la direction n'a aucun sens de l'urgence. Ce qui est préoccupant car ils s'attribuent chaque année des actions gratuites et sont presque en conflit avec les investisseurs pour laisser cela traîner indéfiniment et sortir à n'importe quel prix. Le vent arrière du commerce électronique est un excellent atout, mais il y a de meilleures opportunités. Je prends également le risque de marquer le bas en faisant un post de type capitulation, mais je ne me sens plus excité ou inspiré par l'entreprise. J'ai donné à la direction suffisamment d'opportunités pour se racheter, mais la conférence d'hier a été le clou dans le cercueil pour moi. Hobbilu peu inspirant et a évité tous les points de discussion critiques. Et en me basant sur l'action des prix d'aujourd'hui, il semble que d'autres soient également d'accord (ce n'est pas moi qui vends). Commerce implore un activiste. La situation financière n'est pas mauvaise. Mais plus cela dure, plus la direction s'enrichit aux dépens des actionnaires sans motivation pour s'améliorer. L'entreprise pourrait très facilement être acquise pour 4 à 5 dollars dans quelques années. Et les seuls à s'enrichir sont les dirigeants qui savent probablement cela déjà et se sont positionnés pour en bénéficier en s'attribuant des actions sur plusieurs années et n'ont jamais acheté d'actions sur le marché ouvert.