Parlo molto delle mie buone scelte, quindi è giusto che parli anche delle mie cattive. E $CMRC è una di queste. Sta diventando piuttosto ovvio che sono stato attratto dalla retorica di un vero contendente nell'AI. Ma si scopre che il CEO Travis Hess è solo un ottimo parlatore. Ora sono davvero concentrato nel riuscire a distinguere tra i veri disruptor dell'AI e le aziende che probabilmente diventeranno vittime dell'AI. E comincio a pensare che Commerce sia in quest'ultima categoria. Semplicemente non si è adattata abbastanza rapidamente ai cambiamenti delle tendenze. La luce brillante nel suo stack tecnologico sembra essere Feedonomics, ma ora sta subendo una disruption da Marpipe. E le perdite del sito web nella piattaforma core di BigCommerce continuano ad accelerare. Mentre c'è questo presunto spostamento verso il B2B, non è abbastanza veloce. E Shopify continua a mangiarsi il suo pranzo. Inoltre, le indicazioni per il giorno degli investitori di una crescita a lungo termine "a metà dei teen" sono state rapidamente abbandonate nel modo più codardo (semplicemente non sono state mai più menzionate). La lezione è che a volte queste azioni "deep value" a 1x ARR sono economiche per un motivo. L'interesse short sta aumentando. Credo ancora che abbia un pavimento da qualche parte poiché genera flusso di cassa (grazie all'alto SBC). Ma la direzione non ha alcun senso di urgenza. Il che è preoccupante poiché si assegnano azioni gratuite ogni anno e sono quasi in conflitto con gli investitori per lasciare che questo si protragga all'infinito e uscire a qualsiasi prezzo. Il vento in poppa dell'ecommerce è ottimo, ma ci sono opportunità migliori. Rischio anche di segnare il fondo facendo un post di tipo capitolazione, ma non mi sento più entusiasta o ispirato dalla compagnia. Ho dato alla direzione sufficienti opportunità per redimersi, ma la conferenza di ieri è stata il chiodo nella bara per me. Hobbilu poco ispirante e ha evitato tutti i punti critici. E basandomi sull'azione di prezzo di oggi, sembra che anche altri siano d'accordo (non sono io a vendere). Commerce sta implorando un attivista. Poiché la situazione finanziaria non è male. Ma più a lungo questo va avanti, più la direzione si arricchisce a spese degli azionisti senza motivazione per migliorare. L'azienda potrebbe essere facilmente acquisita per $4-$5 tra qualche anno. E gli unici a diventare ricchi sono gli esecutivi che probabilmente lo sanno già e si sono posizionati per beneficiare assegnandosi azioni nel corso degli anni e non hanno mai comprato azioni sul mercato aperto.