Jeg snakker mye om mine gode avgjørelser, så det er bare rettferdig at jeg snakker om de dårlige også. Og $CMRC er en av disse. Det blir ganske åpenbart at jeg ble dratt inn i retorikken til en ekte AI-kandidat. Men det viser seg at administrerende direktør Travis Hess bare er en veldig god prater. Jeg fokuserer nå virkelig på å kunne skille mellom faktiske AI-forstyrrere og selskaper som sannsynligvis vil bli AI-ofre. Og jeg begynner å tenke at Handel er i den siste kategorien. Den tilpasset seg rett og slett ikke raskt nok til endrede trender. Det sterke lyset i teknologistakken ser ut til å være Feedonomics, men nå blir det forstyrret av Marpipe. Og tapene på nettsider i kjerneplattformen BigCommerce fortsetter å akselerere. Selv om det er et antatt skifte til B2B, er det ikke raskt nok. Og Shopify fortsetter å spise lunsjen sin. Videre ble Investor Day-veiledningen om «midt-tenårene» langsiktig vekst raskt forlatt på den mest feige måten (rett og slett aldri nevnt igjen). Lærdommen er at noen ganger er disse «deep value» 1x ARR-aksjene billige av en grunn. Kortrenten øker. Jeg tror fortsatt det har et gulv et sted, siden det gir kontantstrøm (takket være høy SBC). Men ledelsen har ingen følelse av hastverk. Noe som er bekymringsfullt, siden de bare gir seg selv gratis aksjer hvert år og nesten er i konflikt med investorene om å la dette dra ut for alltid og trekke seg ut for enhver pris. E-handels-medvinden er en flott en, men det finnes bedre spill. Jeg risikerer også å markere bunnen ved å lage et slikt kapitulasjonsinnlegg, men jeg føler meg ikke lenger begeistret eller inspirert av selskapet. Jeg har gitt ledelsen nok muligheter til å gjøre opp for seg, men gårsdagens konferanse var spikeren i kista for meg. Hobbilu var lite inspirerende og unngikk alle de kritiske argumentene. Og basert på dagens prisutvikling virker det som om noen andre også er enige (det er ikke jeg som selger). Handelen ber om en aktivist. Siden den økonomiske situasjonen ikke er dårlig. Men jo lenger dette pågår, desto mer beriker ledelsen seg selv på bekostning av aksjonærene uten motivasjon til å forbedre seg. Selskapet kunne lett kjøpes opp for 4-5 dollar i løpet av noen år. Og de eneste som blir rike er lederne som sannsynligvis allerede vet dette og har posisjonert seg til å dra nytte av aksjer over flere år og aldri har kjøpt aksjer på det åpne markedet.