Я много говорю о своих удачных сделках, поэтому было бы справедливо поговорить и о неудачных. И $CMRC — одна из них. Становится довольно очевидным, что я попался на риторику настоящего претендента в области ИИ. Но оказывается, что генеральный директор Трэвис Хесс просто очень хороший оратор. Сейчас я действительно сосредоточен на том, чтобы уметь различать настоящих разрушителей в области ИИ и компании, которые, вероятно, станут жертвами ИИ. И я начинаю думать, что Commerce находится в последней категории. Она просто не адаптировалась достаточно быстро к меняющимся трендам. Ярким светом в ее технологическом стеке, похоже, является Feedonomics, но теперь это нарушается Marpipe. А потери на сайте в основной платформе BigCommerce продолжают нарастать. Хотя существует этот предполагаемый переход к B2B, он не происходит достаточно быстро. А Shopify продолжает забирать ее клиентов. Более того, руководство на Дне инвестора быстро отказалось от прогноза долгосрочного роста "в среднем на уровне средних двузначных чисел" самым трусливым образом (просто больше никогда не упоминалось). Урок в том, что иногда эти "глубокие ценовые" акции с 1x ARR дешевы по какой-то причине. Краткосрочные интересы растут. Я все еще верю, что у нее есть некий уровень, так как она генерирует денежный поток (благодаря высокому SBC). Но у руководства нет чувства срочности. Что вызывает беспокойство, так как они каждый год награждают себя бесплатными акциями и почти находятся в конфликте с инвесторами, позволяя этому затягиваться бесконечно и выходить по любой цене. Ветер в ecommerce — это отличный фактор, но есть и лучшие варианты. Я также рискую отметить дно, делая такой пост о капитуляции, но я больше не чувствую восторга или вдохновения от компании. Я дал руководству достаточно возможностей для искупления, но конференция вчера стала последней каплей для меня. Хоббилу не вдохновлял и избегал всех критически важных тем. И судя по сегодняшнему движению цен, похоже, что и другие согласны с этим (это не я продаю). Commerce умоляет о помощи активистов. Финансовая ситуация не плоха. Но чем дольше это продолжается, тем больше руководство обогащает себя за счет акционеров, не имея мотивации к улучшению. Компания могла бы очень легко быть приобретена за $4-$5 через несколько лет. И единственные, кто обогащается, — это руководители, которые, вероятно, уже это знают и позиционировали себя для получения выгоды, награждая себя акциями на протяжении нескольких лет и никогда не покупая акции на открытом рынке.