Cred că am reușit câteva lucruri în ultimul an, dar am greșit cu siguranță capul lung al Japoniei -- Se așteaptă ca banii instituționali japonezi investiți în obligațiuni străine să se întoarcă acasă la randamente bine 3 ... Articol bun/distractiv de la Toby Nangle 1/

Foarte interesant. "Străinii reprezintă o cotă din ce în ce mai mare din volumele de tranzacționare în părțile lungi și superlungi ale curbei – între o cincime și o treime" 2/

Ceea ce este o nebunie (pentru mine) este că lipsa cererii interne pentru JGB-uri pe termen lung este în mare parte o alegere politică. GPIF alege să se diversifice de la JGB în obligațiuni/acțiuni străine ... iar asigurătorii reglementați își asumă riscuri mult mai mari cu portofoliile lor externe 3/

Și, deși probabil că nu este relevant pentru partea de 30 de ani a curbei, într-o lume sănătoasă, banca Post ar fi un cumpărător mai mare de JGB decât de obligațiuni străine ... a fost forțat să contracteze obligațiuni străine odată de lipsa randamentului JGB-urilor / o curbă plată 4/

Mi se pare evident că pozițiile subacvatice ale majorității instituțiilor naționale în JGB-uri pe termen lung (băncile au cumpărat mult înapoi în zilele în care curba era plată) + poziția lor subacvatică în obligațiuni străine a înghețat bilanțurile ... 5/

Iar bilanțurile interne înghețate au dus la o dependență de cererea externă pentru obligațiuni pe termen lung într-o țară care nu are nevoie să se bazeze pe cererea externă pentru obligațiunile sale! Grozav, foarte FTy, chestii 6/6