أعتقد أنني حصلت على بعض الأشياء بشكل صحيح في العام الماضي ، لكنني بالتأكيد أخطأت في اليابان على المدى الطويل - من المتوقع تماما أن تعود الأموال المؤسسية اليابانية المستثمرة في السندات الأجنبية إلى الوطن بعائدات جيدة 3 ... مقال جيد / ممتع من توبي نانجل 1/

مثير جدا للاهتمام. "يمثل الأجانب حصة كبيرة بشكل متزايد من أحجام التداول في الأجزاء الطويلة والطويلة جدا من المنحنى - بين الخمس والثلث" 2/

ما هو مجنون (بالنسبة لي) هو أن نقص الطلب المحلي على JGBs طويلة الأجل هو في الغالب خيار سياسي. اختار GPIF التنويع بعيدا عن JGBs إلى سندات / أسهم أجنبية ... وشركات التأمين المنظمة تتحمل مخاطر أكبر بكثير مع محافظها الأجنبية 3/

وعلى الرغم من أنه ربما لا يكون ذا صلة بالجزء ال 30 عاما من المنحنى ، إلا أنه في بنك بريد عالمي عاقل سيكون مشتريا أكبر للسندات الأجنبية ... تم إجبارها على السندات الأجنبية ذات مرة بسبب نقص العائد في JGBs / منحنى مسطح 4/

يبدو واضحا بالنسبة لي أن المواقف تحت الماء لمعظم المؤسسات المحلية في JGBs طويلة الأمد (اشترت البنوك الكثير خلال الأيام التي كان فيها المنحنى مسطحا) + موقعها تحت الماء في السندات الأجنبية قد جمدت الميزانيات العمومية ... 5/

وأدت الميزانيات العمومية المحلية المجمدة إلى الاعتماد على الطلب الأجنبي على السندات طويلة الأجل في بلد لا يحتاج إلى الاعتماد على الطلب الأجنبي على سنداته (انظر NIIP الياباني)! أشياء رائعة ، FTy جدا 6/6