Chamath: "Pääomasijoittaminen on yleensä täysin letkua." 🏢🚨 "Mielestäni tämän historia on tärkeä." "Pitkään uskottiin, että paras tapa tuottaa paras riskikorjattu tuotto oli niin sanottu 60/40-allokaatio. 60 % joukkovelkakirjoihin ja 40 % osakkeisiin." "Monien vuosien aikana, varsinkin kun laskimme keinotekoisesti korot nollaan, monet ihmiset alkoivat siirtää allokaatioitaan pois 60/40:stä ja he alkoivat tehdä yhä enemmän sijoituksia kauemmas riskikäyrällä." "Suurimmat edunsaajat olivat riskipääoma, pääomasijoitukset ja hedge-rahastot." "Pääomasijoitusten juttu on se, että koska korot olivat nolla, heillä oli ääretön määrä lainanottokykyä hyvin pienellä haittapuolella, joten he pystyivät tuottamaan tuottoa paljon nopeammin kuin riskipääoma ja hedge-rahastot." "Joten sen seurauksena sinulla oli ensimmäinen ryhmä ihmisiä, jotka määrittelivät omaisuusluokan, ansaitsivat paljon rahaa, ja sitten sinulla oli kaikki nämä nopeat seuraajat, jotka sanoivat: 'No, jos he tekevät sen, minäkin voin tehdä sen.'" "Mutta sitten aina tapahtuu, että sitten on tämä jälkeenjääneiden tulva, joka vain tulvii vyöhykkeelle." "Ja juuri nämä jälkeenjääneet tekevät tuoton tuottamisesta erittäin vaikeaa, koska he alkavat maksaa liikaa varoista, he alkavat hoitaa omistamiaan varoja huonosti ja alihallinnoida." "Se loi paljon kilpailua, joten siksi näet tämän jääkiekkomailakaavion." "Ja kun näet tällaisen kaavion, sillä ei ole väliä, mikä omaisuusluokka se on. Tuotot menevät nollaan." "Ja niin olemme nähneet tämän riskipääomassa. Olemme nähneet tämän hedge-rahastoissa. Ja nyt näemme tämän pääomasijoittamisessa."