Chamath: "Capitalul privat în general este complet acoperit." 🏢🚨 "Cred că istoria acestui lucru este importantă". "A existat o credință de lungă durată că cel mai bun mod de a genera cel mai bun randament ajustat la risc este să avem ceea ce se numește o alocare 60/40. 60% pentru obligațiuni și 40% pentru acțiuni." "De-a lungul multor ani, mai ales când am suprimat artificial ratele la zero, mulți oameni au început să-și mute alocările de la 60/40 și au început să facă din ce în ce mai multe investiții mai departe pe curba de risc." "Cei mai mari beneficiari au fost capitalul de risc, capitalul privat și fondurile speculative". "Chestia cu capitalul privat este că, deoarece ratele erau zero, aveau o capacitate infinită de împrumut cu foarte puține dezavantaje pentru ei, așa că au fost capabili să producă randamente mult mai repede decât ar putea face capitalul de risc și fondurile speculative." "Deci, ca urmare, aveai un grup inițial de oameni care defineau clasa de active, câștigau o grămadă de bani, iar apoi aveai toți acești adepți rapizi care spuneau: "Ei bine, dacă o fac ei, pot să o fac și eu". "Dar întotdeauna ceea ce se întâmplă este că atunci ai acest potop de întârziați care pur și simplu inundă zona." "Și acești întârziați sunt cei care fac foarte dificilă generarea de profituri, deoarece încep să plătească în exces pentru active, încep să gestioneze greșit și să gestioneze insuficient activele pe care le dețin." "Asta a creat multă concurență și de aceea vedeți acest grafic al crosei de hochei." "Și când vezi acest tip de grafic, nu contează ce clasă de active este. Randamentele ajung la zero." "Și așa am văzut asta în capitalul de risc. Am văzut acest lucru în fondurile speculative. Și acum vom vedea acest lucru în capitalul privat."