Chamath: “Cổ phần tư nhân nói chung hoàn toàn bị hỏng.” 🏢🚨 “Tôi nghĩ lịch sử của điều này là quan trọng.” “Có một niềm tin lâu dài rằng cách tốt nhất để tạo ra lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất là có một phân bổ gọi là 60/40. 60% vào trái phiếu và 40% vào cổ phiếu.” “Trong nhiều năm, đặc biệt khi chúng ta giả tạo kiềm chế lãi suất ở mức zero, nhiều người bắt đầu chuyển phân bổ của họ ra khỏi 60/40 và họ bắt đầu thực hiện nhiều khoản đầu tư hơn vào những rủi ro cao hơn.” “Những người hưởng lợi lớn nhất từ điều đó là vốn mạo hiểm, cổ phần tư nhân và quỹ đầu cơ.” “Điều với cổ phần tư nhân là vì lãi suất bằng không, họ có khả năng vay mượn vô hạn với rất ít rủi ro cho họ, vì vậy họ có thể tạo ra lợi nhuận nhanh hơn nhiều so với vốn mạo hiểm và quỹ đầu cơ.” “Vì vậy, kết quả là, bạn có một nhóm người ban đầu đang định nghĩa loại tài sản, kiếm được rất nhiều tiền, và sau đó bạn có tất cả những người theo sau nhanh chóng nói rằng, ‘Nếu họ làm được, tôi cũng có thể làm được.’” “Nhưng sau đó luôn có điều gì đó xảy ra là bạn có một đợt tràn ngập của những người chậm chạp chỉ tràn vào khu vực.” “Và chính những người chậm chạp này làm cho việc tạo ra lợi nhuận trở nên rất khó khăn vì họ bắt đầu trả quá nhiều cho tài sản, họ bắt đầu quản lý kém và không quản lý tài sản mà họ sở hữu.” “Điều đó đã tạo ra rất nhiều cạnh tranh, và đó là lý do tại sao bạn thấy biểu đồ hình gậy hockey này.” “Và khi bạn thấy loại biểu đồ đó, không quan trọng loại tài sản nào. Lợi nhuận sẽ về không.” “Và vì vậy chúng ta đã thấy điều này trong vốn mạo hiểm. Chúng ta đã thấy điều này trong quỹ đầu cơ. Và bây giờ chúng ta sẽ thấy điều này trong cổ phần tư nhân.”