Chamath: „Private Equity im Allgemeinen ist total am Ende.“ 🏢🚨 „Ich denke, die Geschichte dazu ist wichtig.“ „Es gab einen langanhaltenden Glauben, dass der beste Weg, um die besten risikoadjustierten Renditen zu erzielen, eine sogenannte 60/40-Allokation war. 60 % in Anleihen und 40 % in Aktien.“ „Über viele Jahre, insbesondere als wir die Zinsen künstlich auf null gedrückt haben, begannen viele Menschen, ihre Allokationen von 60/40 abzuziehen und sie begannen, immer mehr Investitionen weiter auf der Risikokurve zu tätigen.“ „Die größten Nutznießer davon waren Venture Capital, Private Equity und Hedgefonds.“ „Das Problem mit Private Equity ist, dass sie aufgrund der null Zinsen eine unbegrenzte Kreditaufnahme mit sehr wenig Nachteilen hatten, und so konnten sie Renditen viel schneller erzeugen als Venture Capital und Hedgefonds.“ „Das führte dazu, dass eine anfängliche Gruppe von Menschen die Anlageklasse definierte, viel Geld verdiente, und dann gab es all diese schnellen Nachzügler, die sagten: ‚Nun, wenn sie es tun, kann ich es auch tun.‘“ „Aber dann passiert immer das Gleiche: Es gibt eine Flut von Nachzüglern, die einfach den Bereich überfluten.“ „Und es sind diese Nachzügler, die es sehr schwierig machen, Renditen zu erzielen, weil sie anfangen, zu viel für Vermögenswerte zu bezahlen, sie beginnen, die Vermögenswerte, die sie besitzen, schlecht zu verwalten und unter zu verwalten.“ „Das führte zu viel Wettbewerb, und deshalb sieht man dieses Hockeyschläger-Diagramm.“ „Und wenn man so ein Diagramm sieht, spielt es keine Rolle, um welche Anlageklasse es sich handelt. Die Renditen gehen gegen null.“ „Und so haben wir das im Venture Capital gesehen. Wir haben das bei Hedgefonds gesehen. Und jetzt werden wir das auch bei Private Equity sehen.“