لذا @aave تحقق إيرادات سنوية تبلغ 131 مليون دولار تقريبا مع حوافز رمزية شبه معدومة. هذه حالة نادرة من نمو التمويل اللامركزي العضوي الحقيقي في عام 2025. لقد كنت غارقا في الأرقام، وما أراه مذهل. بينما تحرق معظم البروتوكولات الرموز لجذب TVL، بنت Aave شيئا مختلفا جذريا وهو بروتوكول يرغب المستخدمون فعليا في دفع ثمنه. الأدلة ساحقة: 🔸 54 مليار دولار+ TVL (حصة سوقية 62٪) 🔸 الإيرادات تتجاوز حوافز الرموز بمقدار 8-10 أضعاف 🔸 معالجة تصفيات بقيمة 210 مليون دولار دون إضافة ديون معدومة 🔸 نما حجم الخزانة بنسبة 130٪ على أساس سنوي ليصل إلى 329 مليون دولار 🔸 تجمع Horizon RWA من Centrifuge يكلف بالفعل 540 مليون دولار+ على AAVE ما الذي يجعل هذا مميزا؟ الاستدامة الخالصة. عندما تقدم البروتوكولات عوائد غير مستدامة، فهذا يعني دعم أموال رأس المال المغامر للمستخدمين. عندما ترى مقاييس Aave، فهذا يعني أن الناس يدفعون لأن الخدمة تقدم قيمة حقيقية. لقد تتبعت العديد من بروتوكولات DeFi التي تعيش وتموت من خلال الانبعاثات الرمزية. الناجون يولدون إيرادات عضوية تتجاوز إنفاقهم التحفيزي. Aave يولد إيرادات أكثر من Uniswap وMaker وLido مجتمعين دون أي منحدر لانبعاثات رمزية. الصورة الأكبر هنا: 🔸 التمويل اللامركزي ينضج خارج رأس مال المرتزقة 🔸 تظهر شركات حقيقية ذات تدفقات نقدية مستدامة 🔸 تطورت Aave من بروتوكول إلى بنية تحتية مالية لأي شخص يتساءل عما إذا كان DeFi يمكنه بناء أعمال دائمة دون طباعة رموز لا تنتهي، Aave هو جوابك. إيرادات بقيمة 131 مليون دولار، وخزانة بقيمة 329 مليون دولار، ولا توجد ثغرات كبيرة عبر 55 مليار دولار+ تم التعامل معها. هذا هو شكل الفوز في 2025 لبروتوكول الدفاع الكامل. فقط استخدم Aave.

لذا @SolvProtocol كانت في قمة نشاطها مؤخرا، وبصراحة أصبح واضحا أنهم لا يشاركون فقط في مشهد Bitcoin DeFi بل يشكلونه. تحركاتهم الأخيرة تظهر مستوى من الاستراتيجية والتنفيذ يبدو أكثر كأنه إطلاق نظام بيئي منه تحديث منتج. لم تكن الحوافز التداولية التي وزعتها شركة بندل فاينانس بمبلغ 120 ألف دولار مجرد انخفاض في المكافأة. كان ذلك لعبة سيولة محسوبة تستهدف متداولي PT/YT لتعزيز كامل حزمة BTCFi. لكن القصة الحقيقية هي التوسعة متعددة السلاسل: 🔸 الهبوط على بيتفافو يجلب سولف مباشرة إلى رأس المال المؤسسي الأوروبي 🔸 تكامل سولانا من خلال جوبيتر إكستشينج يخلق حركة عبر السلاسل بدون احتكاك 🔸 أكثر من 1,000 بيك سولف تم رهانها بالفعل على ستارك نت تظهر قوة مؤسسية حقيقية 🔸 رسائلهم "كن ماء" ليست مجرد تسويق، بل بالضبط ما تحتاجه سيولة البيتكوين قد يكون دمج سولانا هو أنظف تنفيذ حتى الآن. ينتقل SolvBTC الآن عبر السلاسل المضمونة من قبل Chainlink CCIP، ويتصرف كأصل أصلي أينما ذهب. دفع RWA هو المكان الذي تصبح فيه الأمور تحولية حقا، بصراحة. الشراكات مع شبكة Plume وSecuritize تجلب الأصول المؤسسية مثل صناديق BlackRock المشفرة مباشرة إلى متناول حاملي البيتكوين. أداء القبو يعزز أن هذا ليس مجرد خداع: 🔸 خزنة BNB: ارتفاعات ترويجية بنسبة 721٪ خلال Launchpools 🔸 خزنة المشتري: بنسبة ثابتة 6٪ من رسوم التداول الفعلية 🔸 تداول الخزنة: 8٪ من خلال استراتيجيات المراجحة الاحترافية 🔸 الإجمالي: 12,755+ بيتكوين عبر تسع استراتيجيات تحقق 2.54 مليون دولار شهريا هذا ليس بروتوكول رهان آخر بل هو نظام التشغيل لبيتكوين منتج. الأرقام توضح الصورة الأكبر لتوليد عوائد البيتكوين المنهجي عبر كل نظام بيئي رئيسي. شراكتهم مع جوبيتر التي تشير إلى "هبوط أكثر سلاسة" تشير إلى تدفقات رأس مال أكبر قادمة. النشر الكامل لسولانا لا يزال بعيدا أيام، وبالمناسبة، Solv تتمركز كبدائية افتراضية للبيتكوين عبر السلاسل الكبرى. خطتهم حول "استهلاك جميع العوائد المقومة بالبيتكوين" جريئة. في هذه المرحلة، برأيي، من الصعب الجدال في التنفيذ. لأول مرة، يحصل حاملي البيتكوين على فرص عائد حقيقي دون التضحية بالأمان أو السيولة. Solv يبني البنية التحتية، والمؤسسات جاهزة للانضمام. أحيانا لا تكون أكبر الفرص براقة بل الأدوات التي تجعل الأسواق الجديدة ممكنة. هذا بالضبط ما يفعله سولف.

إعلان RedStone الجديد عن Dynamic PT Oracle هو أحد أكبر الإنجازات في مجال DeFi حاليا والتي لم يستيقظ عليها معظم الناس بعد. إليك السبب: @redstone_defi حلت للتو واحدة من أصعب مشاكل التسعير في التمويل اللامركزي. كيف تقيم الرموز الرئيسية بدقة، التي تتدهور باستمرار نحو الاستحقاق وغالبا ما تتداول في مجموعات ذات سيولة ضعيفة؟ حجم المشكلة هائل: 🔸 تمثل الأرباح السوقية @pendle_fi الآن 4.88 مليار دولار في القيمة السوقية 🔸 تم نشر 3.87 مليار دولار كضمان نشط عبر آيف ومورفو 🔸 العرافات التقليدية ببساطة ليست مصممة لأصول تتلف الزمن 🔸 تتصرف سندات PT كسندات بدون كوبون، وتتقارب بشكل متوقع مع أصولها الأساسية وهنا بالضبط يبرز نهج RedStone. بدلا من الاعتماد على تغذيات TWAP الثابتة التي تحدث بشكل متكرر (مكلف) أو بطيئة جدا (سهلة التلاعب)، يمزج Dynamic PT Oracle بيانات أوراكل Pendle AMM مع خوارزميات تكيفية. يتم تعديل وتيرة التحديث بذكاء بناء على وقت النضج. يستخدم عتبات انحراف أسي تجعل التلاعب أصعب بشكل أسي كلما اقتربت PTs من انتهاء الصلاحية. لكن الفتح الحقيقي يأتي من طبقة المخاطر. بالتعاون مع Chaos Labs، قامت RedStone ببناء "أوراكليات المخاطر" التي تتجاوز تغذيات الأسعار وتعدل بنشاط معايير التصفية بناء على استحقاق PT وظروف السيولة. التأثير على كفاءة رأس المال هائل: 🔸 يمكن لأجهزة PT دعم LTV بنسبة تصل إلى 91٪ بأمان على منصات مثل Aave 🔸 يفتح 50–70٪ من الضمانات الخاملة سابقا بدون كسب 🔸 يتيح بدائيات جديدة تماما في DeFi: تداول منحنى العائد، المراجحة الثابتة مقابل العائمة، استراتيجيات التكرار المدعلي تضع التكاملات مع @objectivedefi وطرحها على @eulerfinance الأساس لهذه البنية التحتية الجديدة. ما يثيرني شخصيا هو كيف أن هذا يمثل نضجا حقيقيا في بنية التمويل اللامركزي للخلفية. بنية الأوراكل المعيارية في RedStone التي تدعم كل من نماذج الدفع والسحب ومؤمنة بإعادة التخزين من EigenLayer مصممة للتعامل مع الجيل القادم من المشتقات المعقدة ذات الدخل الثابت. زاوية العملات المستقرة ضخمة: 🔸 80٪+ من قيمة قيمة ال TVL الخاصة ببندل بالعملات المستقرة 🔸 ترسل إيثينا 48٪ من 7 مليار دولار + TVL عبر هياكل بندل نحن نشاهد DeFi يبني القضبان لمنافسة سوق الدخل الثابت التقليدي الذي تبلغ قيمته 145 تريليون دولار. معظم الناس لا يزالون لا يدركون مدى حجم هذا الموضوع.