设计实用因子模型 (S7E20) 在这一集中，我与Venn by Two Sigma的战略研究副总裁Chris Carrano进行了交谈。 Chris在因子领域拥有独特的视角——涵盖智能贝塔、长/短对冲基金和风险建模——这种经验塑造了他对因子真正含义及其实际应用的深思熟虑的看法。 我们深入探讨了Venn背后的哲学和设计：为什么它只使用18个正交因子，如何结合Lasso和OLS来减少过拟合，以及为什么它优先考虑可解释性而非复杂性。 我们还解决了一些复杂的现实世界挑战：如何分析稀疏数据的私募市场，如何信任合成收益流，以及在使用嵌入结构性投资组合变化的月度快照时如何划定界限。 最后，我们探讨了如何使因子结果具有可操作性——无论是通过压力测试、残差解释还是投资组合诊断。 请享受我与Chris Carrano的对话。