Diseñando Modelos de Factores Prácticos (S7E20) En este episodio, hablo con Chris Carrano, Vicepresidente de Investigación Estratégica en Venn by Two Sigma. Chris ha tenido un punto de vista raro en el mundo de los factores — abarcando smart beta, fondos de cobertura long/short y modelado de riesgos — y esa experiencia ha moldeado una visión reflexiva de lo que realmente son los factores y cómo se pueden utilizar de manera práctica. Profundizamos en la filosofía y el diseño detrás de Venn: por qué utiliza solo 18 factores ortogonalizados, cómo combina Lasso y OLS para reducir el sobreajuste, y por qué prioriza la interpretabilidad sobre la complejidad. También abordamos desafíos desordenados del mundo real: cómo analizar mercados privados con datos escasos, cómo confiar en flujos de retorno sintéticos, y dónde trazar la línea al usar instantáneas mensuales que incorporan cambios estructurales en la cartera. Finalmente, exploramos lo que significa hacer que los resultados de los factores sean accionables—ya sea a través de pruebas de estrés, interpretación residual o diagnósticos de cartera. Por favor, disfruten de mi conversación con Chris Carrano.