Проектування практичних факторних моделей (S7E20) У цьому епізоді я розмовляю з Крісом Каррано, віце-президентом зі стратегічних досліджень Venn by Two Sigma. Кріс мав рідкісну точку зору у світі факторів — включаючи розумні бета-версії, довгострокові/короткі хедж-фонди та моделювання ризиків — і цей досвід сформував вдумливий погляд на те, якими насправді є фактори та як їх можна використовувати на практиці. Ми занурюємося у філософію та дизайн, що лежать в основі Venn: чому він використовує лише 18 ортогоналізованих факторів, як він поєднує Lasso та OLS, щоб зменшити перенавчання, і чому він надає перевагу інтерпретації, а не складності. Ми також вирішуємо складні реальні проблеми: як аналізувати приватні ринки з розрідженими даними, як довіряти синтетичним потокам доходів і де провести межу при використанні щомісячних знімків, які враховують структурні зміни портфеля. Нарешті, ми досліджуємо, що означає зробити результати факторів дієвими — за допомогою стрес-тестування, залишкової інтерпретації або діагностики портфоліо. Будь ласка, насолоджуйтесь моєю розмовою з Крісом Каррано.