Проектирование практических факторных моделей (S7E20) В этом эпизоде я разговариваю с Крисом Каррано, вице-президентом по стратегическим исследованиям в Venn от Two Sigma. Крис имел редкую точку зрения в мире факторов — охватывающую умный бета, хедж-фонды с длинными/короткими позициями и моделирование рисков — и этот опыт сформировал вдумчивое представление о том, что такое факторы на самом деле и как их можно практически использовать. Мы углубляемся в философию и дизайн Venn: почему он использует всего 18 ортогонализованных факторов, как он сочетает Lasso и OLS для уменьшения переобучения и почему он ставит интерпретируемость выше сложности. Мы также обсуждаем запутанные реальные проблемы: как анализировать частные рынки с разреженными данными, как доверять синтетическим потокам доходности и где провести черту при использовании ежемесячных снимков, которые встраивают структурные изменения портфеля. Наконец, мы исследуем, что значит сделать результаты факторов применимыми — будь то через стресс-тестирование, интерпретацию остатков или диагностику портфеля. Наслаждайтесь моим разговором с Крисом Каррано.