Thiết kế các mô hình yếu tố thực tiễn (S7E20) Trong tập này, tôi nói chuyện với Chris Carrano, Phó Chủ tịch Nghiên cứu Chiến lược tại Venn của Two Sigma. Chris đã có một góc nhìn hiếm hoi trong thế giới các yếu tố — trải dài từ smart beta, quỹ phòng hộ dài/ngắn, đến mô hình hóa rủi ro — và kinh nghiệm đó đã hình thành một cái nhìn sâu sắc về những gì thực sự là các yếu tố và cách chúng có thể được sử dụng một cách thực tiễn. Chúng tôi đi sâu vào triết lý và thiết kế đằng sau Venn: tại sao nó chỉ sử dụng 18 yếu tố trực giao, cách nó kết hợp Lasso và OLS để giảm thiểu hiện tượng quá khớp, và tại sao nó ưu tiên khả năng giải thích hơn là độ phức tạp. Chúng tôi cũng giải quyết những thách thức thực tế phức tạp: cách phân tích các thị trường tư nhân với dữ liệu thưa thớt, cách tin tưởng vào các dòng lợi nhuận tổng hợp, và nơi nào để vạch ra ranh giới khi sử dụng các bức ảnh hàng tháng mà nhúng các thay đổi cấu trúc danh mục đầu tư. Cuối cùng, chúng tôi khám phá ý nghĩa của việc làm cho kết quả yếu tố có thể hành động — cho dù thông qua kiểm tra căng thẳng, diễn giải phần dư, hay chẩn đoán danh mục đầu tư. Xin vui lòng thưởng thức cuộc trò chuyện của tôi với Chris Carrano.