Projektowanie praktycznych modeli czynnikowych (S7E20) W tym odcinku rozmawiam z Chrisem Carrano, wiceprezydentem ds. badań strategicznych w Venn by Two Sigma. Chris miał rzadką perspektywę w świecie czynników — obejmującą smart beta, fundusze hedgingowe long/short oraz modelowanie ryzyka — a to doświadczenie ukształtowało przemyślaną wizję tego, czym naprawdę są czynniki i jak można je praktycznie wykorzystać. Zagłębiamy się w filozofię i projekt Venn: dlaczego używa tylko 18 ortogonalnych czynników, jak łączy Lasso i OLS, aby zredukować nadmierne dopasowanie, oraz dlaczego priorytetem jest interpretowalność nad złożonością. Poruszamy również chaotyczne wyzwania ze świata rzeczywistego: jak analizować rynki prywatne z rzadkimi danymi, jak ufać syntetycznym strumieniom zwrotu oraz gdzie postawić granicę przy używaniu miesięcznych migawków, które zawierają strukturalne zmiany w portfelu. Na koniec badamy, co oznacza uczynienie wyników czynnikowych działającymi — czy to poprzez testy stresowe, interpretację resztkową, czy diagnostykę portfela. Mam nadzieję, że spodoba się Wam moja rozmowa z Chrisem Carrano.