Дійсно цікава тут промова Мірана. Кілька швидких думок: 1) Мені подобається прозорість і деталізація. Дуже приємно бачити, як голова ФРС так чисто викладає свої міркування. 2) На жаль, деякі оцінки мені здаються не такими чіткими. 2а) Він припускає, що дійсний R* дорівнює майже 0. Це означає, що ФРС зараз дуже помиляється. 100-200+ біт / с неправильно. Мене не переконує його аргумент з огляду на відносно низьку неставку та стійку інфляцію. 2b) Припущення про негативну чисту імміграцію здається агресивним. Можливо, неправдоподібно. 2в) Нещодавній вплив адміністрації на політику представлений як корисний, але потенційний чистий негативний вплив на безробіття та зміщення R* вниз. Це передбачає вищий R* у майбутньому. Можливо, правильно, але здається непослідовним IMO. 3) Я думаю, що він має рацію щодо зниження інфляції орендної плати та ширшого негативного впливу на приватні кредитні ринки. Це обґрунтований ризик зниження для економіки. Спрямовано, я думаю, Міран наводить гідний аргумент. Трохи занадто агресивно і виходячи з деяких малоймовірних оцінок, але я можу взяти на борт FFR, який звідси на ~50 базисних пунктів нижче. Але я б представив щось набагато більш виважене, враховуючи стійкість нещодавньої інфляції. Він представляє це як дуже чорно-біле, ніби це недбалість з боку ФРС бути там, де вони є. Це вже занадто. Загалом, гарна мова. Економісти розкритикують його за це через агресивні оцінки та сильну видимість політичної упередженості. Що є справедливою критикою.

Я писав про 3 речі на вихідні: 1) Золото як страхування портфеля. 2) Чому зниження ставки мене не збентежило 3) Національне розлучення і чому ми всі повинні звернутися до національного шлюбного консультування. Всім гарних вихідних.

Попереду великі справи.