Ja, Airdrops är dumma. Men det behöver de inte vara. Den här reaktionen på det här inlägget fick mig verkligen att tänka. Här är en fråga: Varför dyker börsintroduktioner alltid upp? Enkelt – det är avsiktligt. Alla företag vill ha innehavare istället för dumpers på sitt kepsbord. Institutionella investerare som BlackRock och Fidelity är de långsiktiga innehavare som varje VD vill ha som aktieägare, så de erbjuds aktier till ett rabatterat pris i förhållande till vad marknaden förväntas klara av. Den rabatten skapar IPO-"pop". Detaljhandeln får inte den rabatten eftersom detaljhandeln är en svärm – vissa är innehavare, andra är dumpare och företagen kan inte säga vilken som är vilken vid börsintroduktionen. Så detaljhandeln betalar marknadspris. Samma dynamik utspelar sig i krypto. Riskkapitalister och institutioner har ett läsbart långsiktigt rykte som gör dem lättare att skilja från legosoldatskapital. De bästa mervärdesinvesterarna får förmånlig tillgång, medan detaljhandeln betalar klistermärkespriset. Men airdrops sker på de transparenta blockkedjorna, där du kan se vilka plånböcker som är vilka. Så team använder data i kedjan för att filtrera våra "bönder" eller sybiler – personer med tusentals konton som fejkar mätvärden bara för att få en airdrop. Och ja, det är logiskt. Men ingen verkar försöka ta reda på vem som faktiskt kommer att behålla sin token eller dumpa den – vilka som är de små bebisarna Blackrocks och Fidelitys som förtjänar att belönas tillsammans med de andra värdeskapande investerarna. Varför gör inte projekten detta? Det aktuella läget för luftlandsättningar Vi vet alla att airdrops är trasiga. Projekt spenderar månader på att locka till sig bönder som genererar artificiell aktivitet, bara för att se samma bönder dumpa tokens omedelbart efter TGE. Det verkar som om den enda lösningen som folk föreslår är att svänga bort från airdrops till crowdsales. Men nu är det 2025 – det finns ett större designområde som vi inte har utforskat. En del projekt har kommit en bit på vägen. Optimism, Arbitrum och Kaito har alla modifierat sina incitament efter TGE för att belöna långsiktiga innehavare av sina egna tokens. Men den här strategin fungerar bara efter att din token har funnits. Vid den initiala distributionen – vanligtvis den största mätt i dollar – vet du ännu inte om användarna kommer att behålla eller lägga sig. Misstaget som dessa distributioner gör är att försöka förutse användarnas beteende enbart mot sin egen token. Istället bör du belöna användare baserat på hur de har betett sig med tidigare tokens. När BlackRock får IPO-tilldelningar vet företagen inte om BlackRock kommer att dumpa deras aktier. Men de vet att BlackRock i allmänhet inte har dumpat tidigare börsintroduktioner. De värdesätter BlackRock på sin meritlista, snarare än genom att direkt binda sina händer. Det är galet att tokendistributioner inte fungerar på det här sättet. För att fixa airdrops behöver vi metaincitament. Din airdrop bör innehålla hur användare betedde sig i tidigare airdrops. När användarna har fått din token måste du göra deras beteende läsbart för nästa projekt som överväger en airdrop. Här är en skiss på hur detta skulle kunna fungera: Efter airdropen publicerar de flesta lag bara en lista över tilldelningar. I stället bör de fortsätta att publicera en Holder Score som uppdateras efter TGE: procentandel som behållits över tid, delegering/insats/röstningsdeltagande, produktanvändning, avgiftsbetalningar, likviditetsförsörjning, byggarbidrag....