W tej rundzie wyniki amerykańskiego rynku akcji za II kwartał były jednymi z najwyższych w historii, poza okresem pandemii. Tak wiele firm przekroczyło oczekiwania, w dużej mierze dlatego, że wcześniejsi analitycy byli zbyt pesymistyczni i ustalili zbyt niskie prognozy. Dlatego akcje tych firm, które przekroczyły oczekiwania, wzrosły w tej rundzie mniej niż zwykle. A w tym kontekście kary za niedotrzymanie prognoz były najwyższe od sześciu lat. Ponadto wcześniejszy styl rynkowy zbytnio koncentrował się na bezpieczeństwie, co spowodowało, że akcje wysokiej jakości (z wysoką rentownością, silnym bilansem itp.) miały premię w stosunku do akcji niskiej jakości na poziomie 57%, co w historii od 1995 roku plasuje się na 94. percentylu, znacznie powyżej 15% długoterminowej średniej premii. Ta ekstremalna premia oznacza, że wycena akcji wysokiej jakości zbyt mocno odzwierciedla ich "bezpieczeństwo", podczas gdy akcje niskiej jakości są znacząco niedoszacowane. Tworzy to asymetryczny rozkład "ograniczonego ryzyka w dół i większej elastyczności w górę". Jeśli dane dotyczące inflacji spadną lub Rezerwa Federalna wyda sygnały o bardziej luźnej polityce monetarnej, a jednocześnie wzrost gospodarczy pozostanie odporny, spadek rzeczywistych stóp procentowych obniży koszty finansowania akcji niskiej jakości, poprawiając ich prognozy zysków. W takim przypadku niedoszacowane akcje niskiej jakości mogą szybko odbić się z powodu korekty wyceny i poprawy zysków. W rzeczywistości kryptowaluty również mają pewne cechy niskiej jakości, poza Bitcoinem, ogólny trend w kontekście nowych rekordów na amerykańskim rynku akcji był stłumiony.