Zpočátku jsem měl tolik vitriolu pro níže uvedený záběr, ale pokud je FAIT mimo stůl tmr a 2 % jsou znovu ukotvena - pak je případ pro zvýšení ve skutečnosti špatně oceněn - viz níže. Právě teď EOY stanovuje cenu 1,9 snížení / 48 bazických bodů. Nula jsou naceněny. Očekávám, že to bude 5/10% po tmr. Proč? Pokud se argumenty pro zvýšení stanou jasnějšími, kurzy se nebudou pohybovat rovnoměrně. V kterémkoli daném měsíci se šance na snížení nikdy nesníží pod ~50 50 za snížení je nejhorší možný scénář, protože Waller/Bowman/Miran (kdykoli se dostane k volbám) jsou Trumpovy rostliny. To je 3/7. Pokud Trump donutí Cooka k odchodu, bude mít 3/6 (nebo 4/7) ve správní radě Fedu. Z celkového počtu 12 voličů (1 newyorský Fed + 4 rotátoři) bude potřebovat další 3, pokud Cook rezignuje a Trump dosadí další osobu, a pravděpodobně jsou v daném měsíci alespoň 1-2 divoké karty Zbývající dav bude rozdělen b/w túra a žádná změna. Ekonomové postrádají osobní motivace JPOW: znovu opakuje, že zvýšení sazeb je na stole jako nástroj (jak to udělal v minulém FOMC "už se díváme na cla tím, že je nezvyšujeme") pevně ustanovuje jeho postoj nezávislosti Fedu, i když ke škodě MKT. Proto očekávám, že mezera se rozšíří černobílé tečky a rétorika, a ceny to budou odrážet, protože byly WTD