Ban đầu tôi nhận được rất nhiều chỉ trích cho quan điểm dưới đây, nhưng nếu FAIT không được bàn đến vào ngày mai và 2% được neo lại xung quanh - thì trường hợp cho một đợt tăng lãi suất thực sự bị định giá sai - xem bên dưới. Hiện tại, 1.9 lần cắt giảm / 48 bps đang được định giá đến cuối năm. Không có cắt giảm nào đang được định giá. Tôi dự đoán điều này sẽ là 5/10% sau ngày mai. Tại sao? Nếu trường hợp cho một đợt tăng lãi suất trở nên rõ ràng hơn, xác suất sẽ không di chuyển đồng đều. Tiến về phía trước trong bất kỳ tháng nào, khả năng cắt giảm sẽ không bao giờ xuống dưới ~50 50 cho một đợt cắt giảm là kịch bản tồi tệ nhất vì Waller/Bowman/Miran (bất cứ khi nào ông ấy có quyền bỏ phiếu) là những người được Trump cài cắm. Đó là 3/7. Nếu Trump buộc Cook phải ra đi, ông ấy sẽ có 3/6 (hoặc 4/7) trong hội đồng Fed. Trong tổng số 12 người bỏ phiếu (1 NY Fed + 4 người luân phiên), ông ấy sẽ cần thêm 3 người nếu Cook từ chức và Trump cài cắm một cá nhân khác, và có thể có ít nhất 1-2 yếu tố bất ngờ trong bất kỳ tháng nào Đám đông còn lại sẽ được chia thành tăng lãi suất và không thay đổi. Điều mà các nhà kinh tế đang bỏ lỡ là động lực cá nhân của JPOW: nhấn mạnh rằng một đợt tăng lãi suất là một công cụ (như ông ấy đã làm trong FOMC lần trước "chúng tôi đã nhìn qua thuế quan bằng cách không tăng lãi suất") xác lập vững chắc lập trường của ông về Độc lập của Fed, ngay cả khi điều đó gây bất lợi cho thị trường Do đó, tôi dự đoán một khoảng cách sẽ mở rộng giữa các điểm và ngôn từ, và giá sẽ phản ánh điều đó, như chúng đã diễn ra trong tuần.