Recibí mucho vitriolo por la toma a continuación inicialmente, pero si FAIT está fuera de la mesa tmr y el 2% se vuelve a anclar, entonces el caso de un aumento en realidad está mal valorado, ver más abajo. En este momento, EOY está valorando 1.9 cortes / 48 bps. Cero están siendo descontados. Espero que esto sea del 5/10% después de tmr. ¿Por qué? Si el caso de un aumento se vuelve más claro, las probabilidades no se moverán de manera uniforme. Avanzando en un mes determinado, la posibilidad de un recorte nunca bajará de ~50 50 por un recorte es el peor de los casos porque Waller / Bowman / Miran (cada vez que vota) son plantas de Trump. Eso es 3/7. Si Trump obliga a Cook a renunciar, tendrá 3/6 (o 4/7) de la junta de la Fed. De un total de 12 votantes (1 de la Fed de Nueva York + 4 rotatores) necesitará 3 más si Cook renuncia y Trump implanta a otro individuo, y probablemente haya al menos 1-2 comodines en un mes determinado La multitud restante se dividirá en una caminata y sin cambios. Lo que los economistas echan de menos son las motivaciones personales de JPOW: reiterar que una subida está sobre la mesa como herramienta (como hizo el pasado FOMC "ya estamos mirando a través de los aranceles al no subir") establece firmemente su postura de independencia de la Fed, aunque sea en detrimento de los mkts Por lo tanto, espero que se amplíe la brecha en los puntos y la retórica en blanco y negro, y los precios lo reflejarán, ya que han sido WTD