Сначала было много ненависти к приведенному ниже мнению, но если FAIT будет исключен завтра, и 2% будет переустановлено вокруг - тогда аргумент в пользу повышения ставок на самом деле неправильно оценен - см. ниже. В данный момент 1.9 сокращений / 48 базисных пунктов оцениваются к концу года. Ничего не закладывается. Я ожидаю, что это будет 5/10% после завтра. Почему? Если аргумент в пользу повышения ставок станет более ясным, шансы не будут двигаться равномерно. В любом данном месяце вероятность сокращения никогда не опустится ниже ~50. 50 для сокращения - это худший сценарий, потому что Уоллер/Боуэн/Миран (когда бы он ни получил право голоса) - это ставленники Трампа. Это 3 из 7. Если Трамп заставит Кука уйти, у него будет 3 из 6 (или 4 из 7) в совете ФРС. Из 12 голосующих (1 ФРС Нью-Йорка + 4 ротационных) ему нужно будет еще 3, если Кук уйдет в отставку, и Трамп назначит другого человека, и, вероятно, будет как минимум 1-2 диких карты в любом данном месяце. Оставшаяся группа будет разделена между повышением и отсутствием изменений. Что экономисты упускают из виду, так это личные мотивации Джей Пауэлла: повторяя, что повышение ставок на повестке дня как инструмент (как он сделал на последнем заседании ФОМС "мы уже смотрим через тарифы, не повышая ставки"), он твердо устанавливает свою позицию по независимости ФРС, даже если это вредит рынкам. Поэтому я ожидаю, что разрыв между точками и риторикой расширится, и цены отразят это, как это было на этой неделе.