Am primit atât de mult vitriol pentru versiunea de mai jos inițial, dar dacă FAIT este în afara discuției și 2% este reancorat - atunci cazul pentru o creștere este de fapt greșit evaluat - vezi mai jos. În acest moment, EOY, 1,9 reduceri / 48 de puncte de bază sunt evaluate de EOY. Zero sunt prețuite. Mă aștept să fie 5/10% după tmr. De ce? Dacă cazul pentru o creștere devine mai clar, șansele nu se vor mișca uniform. Mergând mai departe, în orice lună, șansa unei reduceri nu va scădea niciodată sub ~50 50 pentru o reducere este cel mai rău scenariu, deoarece Waller/Bowman/Miran (ori de câte ori ajunge să voteze) sunt plante Trump. Asta înseamnă 3/7. Dacă Trump îl forțează pe Cook să plece, va avea 3/6 (sau 4/7) din consiliul Fed. Din totalul de 12 alegători (1 Fed din New York + 4 rotatori) va avea nevoie de încă 3 dacă Cook demisionează și Trump implantează o altă persoană, și probabil că există cel puțin 1-2 wild card-uri în orice lună Mulțimea rămasă va fi împărțită în drumeție alb-negru și fără schimbare. Ceea ce le lipsește economiștilor sunt motivațiile personale ale JPOW: reiterarea faptului că o creștere este pe masă ca instrument (așa cum a făcut la FOMC anul trecut "ne uităm deja la tarife prin a nu crește") stabilește ferm poziția sa de independență a Fed, chiar dacă în detrimentul mkts Prin urmare, mă aștept ca un decalaj să mărească punctele alb-negru și retorica, iar prețurile vor reflecta acest lucru, așa cum au fost WTD