ETH je HQLA kryptoměn. Takto rychlé přecenění má hluboké důsledky pro rozvahy hlavních protokolů DeFi a jejich ekonomiku. Uvidíme, co se bude dít dál.

To je důvod, proč L1 specifický pro stablecoin nikdy nebude mít žádná další hodnotná aktiva nebo aktivitu kromě vlastních plateb.

Velké společnosti uvádějící na trh L1 jen dokazuje, že velké společnosti buď nechápou decentralizaci, nebo nechtějí čelit tomu, co to znamená pro jejich způsoby dobývání renty. Takže ano, vlastně to dává smysl.

Nejprve mi dovolte okamžik "boomera, který je v kryptoměnách déle než vy": Ceny diktují zprávy a fundamentální analýzu, ne naopak. Za druhé, směju se všem těm záběrům, které tvrdí, že "ETH se zotavuje kvůli velkému obratu Etherea na začátku tohoto roku". S úctou nesouhlasím. Ethereum se ani vzdáleně nezměnilo. Je to stále nižší výkonnost L1, která zaujímá modulární přístup ke škálování. Stále upřednostňuje decentralizaci a odpor vůči cenzuře více než konkurenci. Stále je to podhodnocování DA, aby si vzalo podíl na trhu, a nezdanění/tarifování úspěšných L2. Stále se stará o zmírnění MEV více než konkurence. Stále věří v neutralitu, a to i tváří v tvář jednomu z největších hackerských útoků v historii. Je to stále velmi nízký inflační řetězec, kde je pouze Nadace a drží nepatrný zlomek celkové nabídky. Jistě, v EF je inspirativní nové vedení, je více praktické a přehodnotilo škálování L1. Ale ve velkém schématu věcí se téměř nic nezměnilo, kromě několika drobných změn v budoucích aktualizacích, kterým 95 % lidí v kryptoměnách nikdy nerozumělo. Proč tedy cena ETH dnes roste? Hlavně proto, že se nevzpamatovala dříve, než BTC a SOL a některé další coiny. V určitém okamžiku ETH přestane překonávat výkonnost a převezmou vládu jiné coiny. Je to typický šum, který vidíme doslova v každém krypto cyklu, ale děti, které tu nejsou dostatečně dlouho, neznají svou historii a přehnaně interpretují tržní šum. Vzpomeňte si, že před několika lety byl bod, kdy byl Bitcoin velkým podprůměrným výkonem a maximální výkon. Pak byly spuštěny ETF a objevila se Wall Street a královská kukuřice vyřadila předchozí ATH, zatímco nic jiného ne – i když se na samotném Bitcoinu doslova nic nezměnilo. Nyní je Wall Street nadšená ze stablecoinů a sázkových výnosů a DeFi, takže se pozornost přesouvá. Na závěr, abych parafrázoval kýčovitou hlášku z nějakého filmu, na který si nevzpomínám, nezměnilo se Ethereum, je to všechno ostatní. PS: XRP IYKYK

Pro lásku boží a Satoshi, nepotřebujeme žádné další L1! A pro stablecoiny opravdu nepotřebujeme L1. Nebudou mít další žádoucí aktiva, takže žádné DeFi. Bude to jeden stablecoin (od tvůrce), takže žádná interoperabilita. Budou mít jediný užitek pro své nativní mince platit poplatky, takže nízká hodnota a malá ekonomická jistota.

V roce 2025 je jediným životaschopným důvodem pro spuštění vlastního L1 vydání tokenu, na kterém byste mohli vydělávat peníze. Vlastní L1 jen pro stáje nedává smysl. Stačí vytvořit platební protokol na jiném L1 nebo udělat L2. Éra chytání peněz skončí dříve, než budete moci vydělat peníze.

Přátelská připomínka, že nejpravděpodobnějším důvodem, proč se Nadace/Labs/Whale účastní spuštění pokladny, je opustit token, nikoli jej podpořit. Víme to, protože žádný z nich nedodává tokeny výměnou za akcie, které jsou uzamčeny na velmi dlouhou dobu. A bylo mi řečeno, že někteří dodávají uzamčené tokeny výměnou za efektivně odemčené mince. To je výmluvné.

Přátelé nedovolí přátelům zaměňovat obchodování a vypořádání, zvláště když vyhazují TPS kompozice s TradFi. Dobří přátelé jim také připomínají možný 100násobný poměr zpráv k obchodům.

V návaznosti na můj poslední příspěvek nemůže odpověď jednoduše znít "všechno je v pořádku". Myslet více na pokladnu, protože nákup více mincí = vždy lepší pro držitele akcií je myšlení typu terra luna. Jako ve smyslu "bude to fungovat tak dlouho, dokud budou ceny stoupat, a to je vše, co se kdy stane" Ne

Obecně platí, že blockchainy (L1 i L2) by nikdy neměly klesnout. Živost je jednou z mála věcí, které můžeme dělat lépe než systémy TradFi nebo Web2, a musíme. Ale je to méně špatné, když L2 jako Base klesne, a to ze dvou důvodů. Za prvé, přístup ke škálování zaměřený na L2 umožňuje segmentaci trhu – různé L2 mohou optimalizovat pro různé funkce, jako je živost, poplatky, propustnost, zmírnění MEV atd. (L1 to neumí, musí optimalizovat na nejmenšího společného jmenovatele pro každý prvek, aby se nelíbil nikomu). Takže není skvělé, že Base padla, ale také to není tak velký problém, protože právě teď se Base optimalizuje pro spotřebitelské aktivity, jako jsou obsahové mince (ať už jsou jakékoli), kde živost není tak důležitá. Mám podezření, že ostatní L2 se budou optimalizovat pro více velkoobchodních aktivit podobných DeFi, jako je on-chain repo, a jednou z funkcí, na kterou se zaměří, je, že nikdy nebudou mimo provoz. Někdy. Také, pokud správně navržený L2 selže, uživatelé budou stále schopni sami sekvenovat a stahovat přes L1 - skvělá funkce, která však vyžaduje, aby L1 pod ní opravdu nikdy nespadl nebo necenzuroval. Pokud L1 klesne, není jasné, zda aktiva na něm vůbec existují. Stručně řečeno, blockchainy by nikdy neměly klesnout, ale záleží více na tom, když některé klesnou než jiné. Náhodný pád L2 pro videohru je prostě nepříjemný, pád Etherea by byl totální katastrofa.