上週閱讀斯蒂芬·米蘭的演講很有趣，他闡述了自然利率（R*）低於普遍認為的原因。因此，他認為中性利率為零實際利率，在這種情況下，2.5%是新的3.5%。無論他是在為他的老闆辯護還是僅僅分享自己的觀點，至少知道政府對美聯儲的策略是有用的。目前，債券市場似乎並不感到驚慌。