Fue interesante leer el discurso de Stephen Miran la semana pasada, en el que expuso el caso de por qué la tasa natural (R*) es más baja de lo que comúnmente se cree. Como resultado, él considera que el neutral es cero real, en cuyo caso el 2.5% es el nuevo 3.5%. Ya sea que esté hablando del libro de su jefe o simplemente compartiendo sus propias opiniones, al menos es útil saber cuál es el plan de la Administración para la Fed. Por ahora, el mercado de bonos no parece alarmado.