Bylo zajímavé číst projev Stephena Mirana z minulého týdne, ve kterém předložil argumenty, proč je přirozená míra (R*) nižší, než se obecně věří.  V důsledku toho vidí neutrální jako nulovou reálnou, v takovém případě je 2,5 % nových 3,5 %.  Ať už mluví nebo nemluví o knize svého šéfa, nebo jen sdílí své vlastní názory, je přinejmenším užitečné vědět, jaký je scénář administrativy pro Fed.  Prozatím se zdá, že dluhopisový trh není znepokojen.