再聊聊昨晚納斯達克對微策略財庫公司審查的影響，今天看到很多人對此很悲觀，昨晚上我說這是被踩剎車就是降溫減速，再想詳細說說，核心就是：對於真正的微策略財庫公司其實影響不大只是多了一道流程環節，而對於玩套路的公司可能難度提高好幾個等級。 如何理解，納斯達克的要求是發行新股融資購買加密資產須要股東批准，就是召開股東大會披露購買規模、策略以及風險提示，讓股東投票。這裡就涉及兩個階段：微策略財庫公司籌備階段和已經變身轉型為微策略財庫公司階段 1、對於正在籌備微策略財庫公司的機構來說核心就是選殼，市值幾百萬美金幾千萬美金的上市公司定增幾億美金pipe融資其實就是反向收購，之前籌備到宣佈市場完全沒消息，都是籌備機構跟美股殼的大股東勾兌、完成直接宣佈。新規後的影響就是，如果還要選擇納斯達克上的美股殼，估計要選擇大股東佔據絕對控制權的上市公司，這樣即使開股東會那也是大股東說了算，當然不好的是你還是要開股東會發公告相當於提前說了要做這事，那估計股價會提前反應。對於籌備微策略財庫公司的機構來說，其實不太希望市場提前反應。當然去選擇紐交所上的美股殼當下就沒有這個煩惱。 2、對於已經轉型成微策略財庫模式的上市公司來說，估計之前已經宣佈的融資計劃還能繼續執行完畢，但是如果再拋出新的發新股融資就要召開股東大會了，需要向全體股東披露融資規模、購買持有策略等。這裡就是考驗公司管理層畫大餅的能力，畢竟發新股會稀釋老股東權益內心都不情願、但是財庫公司的模式決定了只有不斷融資囤幣公司的價值才能保證繼續提升否則價值會越拉越弱、這樣的話只要餅畫的好老股東們也不得不容易。 當然股東大會投票只需要2/3的股東同意即可、對於管理層來說核心是爭取大股東們的同意，往往大股東們跟管理層利益也是一致的，有些財庫公司裡管理層就是大股東們推到臺前的。 所以這裡就回到開頭說到的：“對於真正的微策略財庫公司其實影響不大只是多了一道流程環節，而對於玩套路的公司可能難度提高好幾個等級。” 真正的微策略財庫公司模式很簡單，融資買幣囤幣，透明度高，沒有其他，股東會通過概率高。 而玩套路的微策略財庫公司，例如融資後想要去買大股東手裏的早期低價獲得的代幣，這時候可能中小股東就會質疑是不是利益輸送了。除非管理層跟大股東能搞定2/3的股東同意、不然就容易被否。所以難度提升了好幾個等級，不能再像以前那樣融資計劃、購買策略都是隨心所欲，都是黑盒操作。 現階段大部分微策略財庫公司都是在納斯達克上，極少部分是在紐交所，主要還是納斯達克上幾百萬到小幾千萬美金市值的殼公司很多。BMNR是在紐交所上，現在還不受納斯達克審查的影響，而且它8月中宣佈的200億美金發新股融資計劃估計才執行完一小半。 納斯達克這個審查其實是好事，讓真正的微策略財庫公司脫穎而出。相當於驅趕了“劣幣”，讓“良幣”更好的發展，