Lass uns noch einmal über die Auswirkungen der Überprüfung von MicroStrategy durch die Nasdaq sprechen. Heute habe ich gesehen, dass viele Leute pessimistisch sind. Letzte Nacht habe ich gesagt, dass dies eine Bremsung ist, also eine Abkühlung und Verlangsamung. Ich möchte das genauer erläutern. Der Kernpunkt ist: Für echte MicroStrategy-Finanzunternehmen hat es nicht viel Einfluss, es gibt nur einen zusätzlichen Prozessschritt, während es für Unternehmen, die Tricks anwenden, deutlich schwieriger werden könnte. Wie ist das zu verstehen? Die Anforderungen der Nasdaq besagen, dass die Ausgabe neuer Aktien zur Finanzierung des Kaufs von Krypto-Assets die Zustimmung der Aktionäre erfordert. Das bedeutet, dass eine Hauptversammlung einberufen werden muss, um das Kaufvolumen, die Strategie und die Risikohinweise offenzulegen, damit die Aktionäre abstimmen können. Hierbei gibt es zwei Phasen: die Vorbereitungsphase für das MicroStrategy-Finanzunternehmen und die Phase, in der es sich bereits in ein solches Unternehmen verwandelt hat. 1. Für Institutionen, die sich in der Vorbereitungsphase für ein MicroStrategy-Finanzunternehmen befinden, ist der Kernpunkt die Auswahl einer Hülle. Ein börsennotiertes Unternehmen mit einem Marktwert von mehreren Millionen bis mehreren zehn Millionen Dollar, das eine PIPE-Finanzierung von mehreren hundert Millionen Dollar durchführt, ist im Grunde eine umgekehrte Übernahme. Vorher gab es bis zur Ankündigung keine Informationen auf dem Markt, alles geschah hinter den Kulissen zwischen den vorbereitenden Institutionen und den Hauptaktionären der US-Börsenhüllen, und dann wurde einfach angekündigt. Die Auswirkungen der neuen Regelung sind, dass, wenn man weiterhin eine US-Börsenhülle an der Nasdaq wählen möchte, man wahrscheinlich ein börsennotiertes Unternehmen wählen muss, dessen Hauptaktionär die absolute Kontrolle hat. So kann selbst bei einer Hauptversammlung der Hauptaktionär das Sagen haben. Natürlich ist es ungünstig, dass man dennoch eine Hauptversammlung einberufen und eine Ankündigung machen muss, was im Grunde bedeutet, dass man im Voraus sagt, dass man dies tun möchte, was wahrscheinlich dazu führt, dass der Aktienkurs im Voraus reagiert. Für Institutionen, die sich auf die Gründung eines MicroStrategy-Finanzunternehmens vorbereiten, ist es eigentlich nicht wünschenswert, dass der Markt im Voraus reagiert. Natürlich hat man bei der Wahl einer US-Börsenhülle an der NYSE derzeit dieses Problem nicht. 2. Für börsennotierte Unternehmen, die bereits in das MicroStrategy-Finanzmodell umgewandelt wurden, wird geschätzt, dass die zuvor angekündigten Finanzierungspläne weiterhin umgesetzt werden können. Wenn jedoch neue Aktien zur Finanzierung ausgegeben werden sollen, muss eine Hauptversammlung einberufen werden, um das gesamte Finanzierungsvolumen, die Kaufstrategie usw. den Aktionären offenzulegen. Hier wird die Fähigkeit des Managements getestet, große Versprechungen zu machen, denn die Ausgabe neuer Aktien wird die Rechte der alten Aktionäre verwässern, was sie innerlich nicht wollen. Aber das Modell des Finanzunternehmens erfordert, dass nur durch kontinuierliche Finanzierung und das Horten von Coins der Wert des Unternehmens weiterhin gesteigert werden kann, andernfalls wird der Wert immer schwächer. In diesem Fall müssen die alten Aktionäre, solange die Versprechungen gut sind, auch zustimmen. Natürlich benötigt die Abstimmung in der Hauptversammlung nur die Zustimmung von 2/3 der Aktionäre. Für das Management ist es entscheidend, die Zustimmung der Hauptaktionäre zu gewinnen, da die Interessen der Hauptaktionäre und des Managements oft übereinstimmen. In einigen Finanzunternehmen sind die Mitglieder des Managements die Hauptaktionäre, die ins Rampenlicht gerückt werden. So kommen wir zurück zu dem, was ich zu Beginn gesagt habe: "Für echte MicroStrategy-Finanzunternehmen hat es nicht viel Einfluss, es gibt nur einen zusätzlichen Prozessschritt, während es für Unternehmen, die Tricks anwenden, deutlich schwieriger werden könnte." Das echte MicroStrategy-Finanzmodell ist sehr einfach: Finanzierung, Kauf und Horten von Coins, hohe Transparenz, nichts anderes, die Wahrscheinlichkeit, dass die Hauptversammlung zustimmt, ist hoch. Und für Unternehmen, die Tricks anwenden, wie zum Beispiel nach der Finanzierung zu versuchen, die von den Hauptaktionären zu einem frühen, niedrigen Preis erhaltenen Token zu kaufen, könnten die kleinen und mittleren Aktionäre in diesem Fall in Frage stellen, ob es sich um eine Vorteilsübertragung handelt. Es sei denn, das Management und die Hauptaktionäre können 2/3 der Zustimmung der Aktionäre erreichen, sonst wird es leicht abgelehnt. Daher hat sich der Schwierigkeitsgrad erheblich erhöht, und man kann nicht mehr wie früher die Finanzierungspläne und Kaufstrategien nach Belieben gestalten, alles ist jetzt eine Black-Box-Operation. Derzeit befinden sich die meisten MicroStrategy-Finanzunternehmen an der Nasdaq, nur ein sehr kleiner Teil an der NYSE, hauptsächlich gibt es an der Nasdaq viele Hüllen mit einem Marktwert von mehreren Millionen bis wenigen zehn Millionen Dollar. BMNR ist an der NYSE, und es ist derzeit nicht von der Überprüfung durch die Nasdaq betroffen, und der im August angekündigte Finanzierungsplan über 20 Milliarden Dollar zur Ausgabe neuer Aktien wird voraussichtlich erst zur Hälfte umgesetzt sein. Die Überprüfung durch die Nasdaq ist tatsächlich eine gute Sache, da sie es echten MicroStrategy-Finanzunternehmen ermöglicht, sich abzuheben. Es ist gleichbedeutend mit der Vertreibung von "schlechten Münzen" und ermöglicht "guten Münzen" eine bessere Entwicklung.