A continuación vemos las ganancias y los pagos para EE. UU. (izquierda) y EAFE (derecha). El pago de EE. UU. ha ganado un 71% desde 2020, mientras que el pago de EAFE ha ganado un 89%. Los pagos son más importantes que las ganancias, ya que son el rendimiento del capital del inversor. Mientras tanto, el ratio de pago (dividendos más recompras como porcentaje de los beneficios) es del 75% en EE.UU. y del 74% en EAFE. La conclusión es que EAFE es muy competitivo con respecto a EE. UU. (si no más), mientras que cotiza a una fracción de la valoración. Las acciones de los mercados emergentes, por otro lado, siguen siendo poco competitivas, a pesar de su valoración aún más barata.  El pago de los mercados emergentes ha crecido solo un 41% en 5 años, mientras que su índice de pago es de solo un 43%.  En mi opinión, no hay competencia a la hora de elegir entre acciones desarrolladas y emergentes no estadounidenses.