Ниже мы видим доходы и выплаты для США (слева) и EAFE (справа). Выплата в США увеличилась на 71% с 2020 года, в то время как выплата EAFE увеличилась на 89%. Выплаты важнее доходов, так как они представляют собой доходность инвестора на капитал. Тем временем, коэффициент выплат (дивиденды плюс выкуп акций в процентах от доходов) составляет 75% в США и 74% в EAFE. В конечном итоге, EAFE очень конкурентоспособен по сравнению с США (если не более того), при этом торгуясь по меньшей стоимости. Акции развивающихся рынков, с другой стороны, остаются неконкурентоспособными, несмотря на их еще более низкую оценку. Выплата EM выросла всего на 41% за 5 лет, в то время как его коэффициент выплат составляет всего 43%. На мой взгляд, здесь нет соревнования при выборе между развитыми акциями вне США и акциями развивающихся рынков.