Di seguito vediamo i guadagni e i pagamenti per gli Stati Uniti (a sinistra) e l'EAFE (a destra). Il pagamento degli Stati Uniti è aumentato del 71% dal 2020, mentre il pagamento dell'EAFE è aumentato dell'89%. I pagamenti sono più importanti dei guadagni, poiché rappresentano il ritorno sull'equità per l'investitore. Nel frattempo, il rapporto di pagamento (dividendi più riacquisti come percentuale dei guadagni) è del 75% negli Stati Uniti e del 74% nell'EAFE. La conclusione è che l'EAFE è molto competitiva rispetto agli Stati Uniti (se non di più), mentre viene scambiata a una frazione della valutazione. D'altra parte, le azioni dei mercati emergenti rimangono non competitive, nonostante la loro valutazione ancora più economica. Il pagamento EM è cresciuto solo del 41% in 5 anni, mentre il suo rapporto di pagamento è solo del 43%. A mio avviso, non c'è confronto quando si sceglie tra azioni sviluppate non statunitensi e azioni emergenti.