下面我們看到美國（左）和EAFE（右）的收益和分紅。自2020年以來，美國的分紅增長了71%，而EAFE的分紅增長了89%。分紅比收益更重要，因為它們是投資者的股本回報。同時，分紅比率（股息加回購佔收益的百分比）在美國為75%，在EAFE為74%。底線是，EAFE與美國非常具有競爭力（如果不是更具競爭力的話），而其估值僅為美國的一小部分。 另一方面，新興市場股票仍然缺乏競爭力，儘管它們的估值更便宜。EM的分紅在5年內僅增長了41%，而其分紅比率僅為43%。在我看來，選擇非美國發達市場和新興市場股票時，根本沒有可比性。