Di bawah ini kita melihat pendapatan dan pembayaran untuk AS (kiri) dan EAFE (kanan). Pembayaran AS telah naik 71% sejak 2020, sedangkan pembayaran EAFE telah naik 89%. Pembayaran lebih penting daripada pendapatan, karena merupakan pengembalian ekuitas investor. Sementara itu, rasio pembayaran (dividen ditambah pembelian kembali sebagai persentase pendapatan) adalah 75% di AS dan 74% di EAFE. Intinya adalah bahwa EAFE sangat kompetitif dengan AS (jika tidak lebih), sementara diperdagangkan dengan sebagian kecil dari penilaian. Ekuitas pasar negara berkembang di sisi lain tetap tidak kompetitif, meskipun valuasinya bahkan lebih murah.  Pembayaran EM hanya tumbuh 41% dalam 5 tahun, sedangkan rasio pembayarannya hanya 43%.  Dalam pandangan saya, ini tidak ada kontes ketika memilih antara ekuitas yang dikembangkan dan yang sedang berkembang di luar AS.