Yeni ekonomi, varlık odaklı feodalizmdir ve piyasalar varlık sahiplerini korumak için optimize edilir, kalıcı durgunluk anlamına gelse bile 🧵@kuppyskorner @Tyler_Neville_ ile yaptığımız son röportajın özeti

ABD, 2021–22 sezonunda kısa bir süre gerçek ekonomi patlaması yaşadı • Güçlü nominal GSYİH • Reel ücretlerin artması • Emtialar, enerji, inşaat talepleri Varlık sahipleri panikleene kadar işe yaradı. Daha yüksek ücretler daha yüksek oranlar demekti, yüksek oranlar ise daha düşük varlık fiyatları anlamına geliyordu. Bu iyileşme Wall Street'ten sağ çıkmadı.

Main Street'e gerçekten yardımcı olan her şey Wall Street'e zarar veriyor. Bugün hisse senetleri kazanç veya verimlilikle değil, likidite, süre ve akışlarla fiyatlandırılıyor. Ücretler arttığında ve enflasyon geldiğinde, varlık ağırlıklı ekonomi isyan eder. Politika buna göre yanıt verir.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ "Varlık feodalizmi" şöyle görünüyor: • En üst %1–10 varlık enflasyonundan faydalanır • En alt %90, ücret artışı olmadan artan maliyetlerle karşı karşıya • TÜFE %2 demek, yaşanmış gerçeklik %5–15 demektedir Sistem bozuk değil, maalesef tam olarak tasarlandığı şeyi yapıyor.

Sermayenin gidecek üretken bir yeri yok. Konutt, ofisler, fabrikalar, otomobiller — hepsi yenileme maliyetinin altında ticaret yapıyor. İnşa sermayeyi yok eder. Bu yüzden para yapay zeka veri merkezlerine akıyor, hatta getiri negatif olsa bile. Önce aşırı inşa et. Sonra çözeriz. Döngüsel finansman, kârlı hale getirmek için gerçek talebi yok, üretken değil.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ yapay zeka bunu düzeltmezse, muhtemelen hızlandırır. Gerçek "yatırım getirisi" veri merkezlerinden değil, işçi yerinin değiştirilmesinden geliyor. Zamanla, yapay zeka beyaz yakalı istihdamı küçüştürüyor, tıpkı küreselleşmenin mavi yakalı işleri boşaltması gibi. Daha az tüketici. Daha fazla deflasyon.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ S&P sessizce mali altyapı haline geldi. Tarihsel değerleme katlarına dönüş, vergi gelirlerini çökertir ve açıkları patlar. Bu yüzden politika yapıcıların hisse senetlerinin yılda %10–15 artması gerekiyor. Şu anda S&P standardındayız. Diğer her şey ikincil kalıyor.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Küresel olarak, herkes feodalizmi farklı şekilde yönetir: • ABD: varlık feodalizmi • Çin: fabrika feodalizmi • Japonya: emeklilik ve JGB feodalizmi Farklı modeller, aynı sonuç → baskılanmış talep ve azalan tüketici sınıfı.

Acıyı emmeye istekli liderlik olmadan hiçbir şey değişmez. Feodalizmi kırmak için düşen varlık fiyatları, iflaslar ve siyasi tepkiler gerekir. Birisi bu maliyeti kabul edene kadar, ralliler ve satışlar devam edecek — ama hepsi marjinal. "Ucuz" varlıklar, gerçek ekonominin temel büyümesini veya talebini değiştirecek bir katalizör olmadıkça ucuz kalacaktır.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Önemli Çıkarımlar: • Piyasalar varlıkları korur, büyümeyi değil • Ücret artışı sistemi tehdit ediyor • Yapay zeka deflasyoner basıncı artırır • Sermaye, verimliliği değil, anlatıları takip eder • Gerçek değişim gerçek siyasi acı gerektirir

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Aşağıda tam bölümü ve daha fazlasını izleyin! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apple 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :