A nova economia é um feudalismo movido por ativos, onde os mercados são otimizados para proteger os detentores de ativos, mesmo que isso signifique estagnação permanente 🧵Resumo da nossa última entrevista com @kuppyskorner @Tyler_Neville_

Os EUA tiveram brevemente um boom na economia real em 2021–22 • PIB nominal forte • Aumento dos salários reais • Demanda em commodities, energia, construção civil Funcionou até que os donos de ativos entraram em pânico. Salários mais altos significavam taxas mais altas, e taxas mais altas significavam preços de ativos mais baixos. Essa recuperação não sobreviveu a Wall Street.

Qualquer coisa que realmente ajude a Main Street necessariamente prejudica Wall Street. As ações hoje não são precificadas em lucros ou produtividade, mas sim em liquidez, duração e fluxos. Quando os salários sobem e a inflação segue, a economia fortemente baseada em ativos se revolta. A política responde de acordo.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ É assim que se manifesta o "feudalismo de ativos": • Beneficia-se dos 1 a 10% mais altos da inflação de ativos • Os 90% mais pobres enfrentam custos crescentes sem crescimento salarial • O IPC diz 2%, a realidade vivida diz 5–15% O sistema não está quebrado, infelizmente está fazendo exatamente o que foi projetado para fazer.

O capital não tem para onde ir produtivo. Habitação, escritórios, fábricas, automóveis — tudo está abaixo do custo de substituição. Construir destrói capital. Assim, o dinheiro inunda centros de dados de IA, mesmo quando os retornos são negativos. Construir demais primeiro. Descubra depois. Financiamento circular sem demanda real para torná-lo lucrativo, não produtivo.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ IA não vai resolver isso, provavelmente acelera. O verdadeiro "ROI" não vem dos data centers, é da substituição de mão de obra. Com o tempo, a IA comprime o emprego de colarinho branco da mesma forma que a globalização esvaziou os empregos braçais. Menos consumidores. Mais deflação.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ O S&P silenciosamente se tornou infraestrutura fiscal. Um retorno aos múltiplos históricos de avaliação colapsaria as receitas de impostos e explodiria os déficits. É por isso que os formuladores de políticas precisam que as ações subam entre 10 e 15% ao ano. Agora estamos no padrão S&P. Todo o resto é secundário.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Globalmente, cada um administra o feudalismo de forma diferente: • EUA: feudalismo de ativos • China: feudalismo fabril • Japão: pensões e feudalismo JGB Modelos diferentes, mesmo resultado → demanda suprimida e uma classe consumidora em declínio.

Nada muda sem uma liderança disposta a absorver a dor. Quebrar o feudalismo exige queda nos preços dos ativos, falências e reação política. Até que alguém aceite esse custo, os levantes e vendas continuarão — mas todos são marginais. Ativos "baratos" continuarão baratos se não houver catalisador para mudar o crescimento ou a demanda subjacentes da economia real.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Principais lições: • Os mercados protegem ativos, não o crescimento • Crescimento salarial ameaça o sistema • IA amplifica pressão deflacionária • O capital persegue narrativas, não produtividade • Mudança real exige dor política real

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Confira o episódio completo e mais abaixo! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Maçã 🎙️: ➤ Spotify 🎙️ :