الاقتصاد الجديد هو إقطاعية مدفوعة بالأصول حيث يتم تحسين الأسواق لحماية حاملي الأصول، حتى لو كان ذلك يعني ركودا دائما 🧵ملخص مقابلتنا الأخيرة مع @kuppyskorner @Tyler_Neville_

شهدت الولايات المتحدة لفترة وجيزة طفرة اقتصادية حقيقية في 2021–2022 • الناتج المحلي الإجمالي الاسمي القوي • ارتفاع الأجور الحقيقية • الطلب على السلع والطاقة والبناء نجح الأمر حتى أصيب أصحاب الأصول بالذعر. الأجور الأعلى تعني معدلات أعلى، وارتفاع الأسعار يعني أسعار أصول أقل. لم يتجاوز ذلك التعافي وول ستريت.

أي شيء يساعد الشارع الرئيسي فعلا يضر وول ستريت بالضرورة. الأسهم اليوم لا تسعر على أساس الأرباح أو الإنتاجية، بل يتم تسعيرها بناء على السيولة، والمدة، والتدفقات. عندما ترتفع الأجور وتبع ذلك التضخم، ينتفض الاقتصاد الثقيل في الأصول. تستجيب السياسة وفقا لذلك.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ هذا هو شكل "الإقطاعية الأصولية": • يستفيد أفضل 1–10٪ من تضخم الأصول • يواجه أدنى 90٪ تكاليف مرتفعة دون نمو في الأجور • مؤشر أسعار المستهلك يقول 2٪، والواقع العيش يقول 5–15٪ النظام ليس معطلا، للأسف يقوم بالضبط بما صمم من أجله.

رأس المال ليس لديه مكان منتج يذهب إليه. المساكن، والمكاتب، والمصانع، والسيارات — كلها تتاجر بأقل من تكلفة الاستبدال. البناء يدمر رأس المال. لذا تتدفق الأموال إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بدلا من ذلك، حتى عندما تكون العوائد سلبية. البناء الزائد أولا. اكتشف ذلك لاحقا. التمويل الدائري يفتقر إلى الطلب الحقيقي لجعله مربحا، وليس منتجا.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ الذكاء الاصطناعي لن يصلح هذا، فمن المحتمل أنه سيسرعه. العائد الحقيقي ليس من مراكز البيانات، بل من استبدال العمالة. مع مرور الوقت، يقوم الذكاء الاصطناعي بضغط التوظيف في المكتبات البيضاء كما أفرت العولمة وظائف الطبقة العاملة. عدد المستهلكين أقل. المزيد من الانكماش.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ أصبح مؤشر S&P بهدوء بنية تحتية مالية. العودة إلى مضاعفات التقييم التاريخية ستهلك إيرادات الضرائب وتؤدي إلى انفجار العجز. لهذا السبب يحتاج صانعو السياسات إلى ارتفاع الأسهم بنسبة 10–15٪ سنويا. نحن الآن على معيار S&P. كل شيء آخر ثانوي.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ على مستوى العالم، كل شخص يدير الإقطاع بطريقة مختلفة: • الولايات المتحدة: الإقطاع الاستثماري • الصين: الإقطاع في المصانع • اليابان: نظام التقاعد والإقطاع في JGB نماذج مختلفة، ونفس النتيجة → قمع الطلب وتقلص طبقة المستهلكين.

لا شيء يتغير بدون قيادة مستعدة لتحمل الألم. كسر الإقطاع يتطلب انخفاض أسعار الأصول، والإفلاس، وردود الفعل السلبية السياسية. حتى يقبل أحد هذا التكلفة، ستستمر الحملات والبيع — لكنها كلها هامشية. ستظل الأصول "الرخيصة" رخيصة إذا لم يكن هناك محفز يغير النمو أو الطلب الأساسي على الاقتصاد الحقيقي.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ أهم النقاط المستخلصة: • الأسواق تحمي الأصول، وليس النمو • نمو الأجور يهدد النظام • الذكاء الاصطناعي يعزز الضغط الانكماشي • رأس المال يلاحق السرديات، وليس الإنتاجية • التغيير الحقيقي يتطلب ألما سياسيا حقيقيا

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ شاهد الحلقة كاملة والمزيد أدناه! ↓ ➤ يوتيوب 🎥 : ➤ Apple 🎙️ : ➤ سبوتيفاي 🎙️ :