Ekonomi baru adalah feodalisme yang digerakkan oleh aset di mana pasar dioptimalkan untuk melindungi pemegang aset, bahkan jika itu berarti stagnasi permanen 🧵Ringkasan wawancara terbaru kami dengan @kuppyskorner @Tyler_Neville_

AS sempat menjalankan ledakan ekonomi riil pada 2021–22 • PDB nominal yang kuat • Kenaikan upah riil • Permintaan komoditas, energi, konstruksi Itu berhasil sampai pemilik aset panik. Upah yang lebih tinggi berarti suku bunga yang lebih tinggi, dan tingkat yang lebih tinggi berarti harga aset yang lebih rendah. Pemulihan itu tidak bertahan di Wall Street.

Apa pun yang benar-benar membantu Main Street tentu menyakiti Wall Street. Ekuitas saat ini tidak dihargai berdasarkan pendapatan atau produktivitas, tetapi dihargai berdasarkan likuiditas, durasi, dan aliran. Ketika upah naik dan inflasi mengikuti, ekonomi yang padat aset memberontak. Kebijakan merespons sesuai dengan itu.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Seperti inilah "feodalisme aset": • 1–10% teratas mendapat manfaat dari inflasi aset • 90% terbawah menghadapi kenaikan biaya tanpa pertumbuhan upah • CPI mengatakan 2%, realitas hidup mengatakan 5-15% Sistem tidak rusak, sayangnya melakukan persis seperti yang dirancang untuk dilakukan.

Modal tidak memiliki tempat produktif untuk pergi. Perumahan, kantor, pabrik, mobil - semuanya diperdagangkan di bawah biaya penggantian. Bangunan menghancurkan modal. Jadi uang membanjiri pusat data AI, bahkan ketika pengembalian negatif. Membangun berlebihan terlebih dahulu. Cari tahu nanti. Pembiayaan sirkular tidak memiliki permintaan riil untuk membuatnya menguntungkan, tidak produktif.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ AI tidak akan memperbaiki ini, kemungkinan akan mempercepatnya. "ROI" yang sebenarnya bukan dari pusat data, melainkan dari penggantian tenaga kerja. Seiring waktu, AI memampatkan pekerjaan kerah putih seperti globalisasi mengosongkan pekerjaan kerah biru. Lebih sedikit konsumen. Lebih banyak deflasi.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ S&P diam-diam telah menjadi infrastruktur fiskal. Kembali ke kelipatan valuasi historis akan meruntuhkan penerimaan pajak dan meledakkan defisit. Itu sebabnya pembuat kebijakan membutuhkan ekuitas naik 10-15% per tahun. Kami berada di standar S&P sekarang. Segala sesuatu yang lain adalah sekunder.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Secara global, setiap orang menjalankan feodalisme secara berbeda: • AS: feodalisme aset • Cina: feodalisme pabrik • Jepang: pensiun & feodalisme JGB Model yang berbeda, hasil yang sama → permintaan yang ditekan dan kelas konsumen yang menyusut.

Tidak ada yang berubah tanpa kepemimpinan yang mau menyerap rasa sakit. Mematahkan feodalisme membutuhkan penurunan harga aset, kebangkrutan, dan reaksi politik. Sampai seseorang menerima biaya itu, unjuk rasa dan aksi jual akan terus berlanjut - tetapi semuanya marjinal. Aset "murah" akan tetap murah jika tidak ada katalis untuk mengubah pertumbuhan atau permintaan ekonomi riil yang mendasarinya.

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Kesimpulan utama: • Pasar melindungi aset, bukan pertumbuhan • Pertumbuhan upah mengancam sistem • AI memperkuat tekanan deflasi • Modal mengejar narasi, bukan produktivitas • Perubahan nyata membutuhkan rasa sakit politik yang nyata

@kuppyskorner @Tyler_Neville_ Lihat episode lengkapnya dan lainnya di bawah ini! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apel 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :