🟦 Återkomsten av privata blockkedjor Igår presenterade @Stripe @Tempo, en blockkedja designad för betalningar och detta projekt påminner oss starkt om Libra (presenterad av Facebook 2019, övergiven 2022)... Förutom att ambitionen här inte längre är att skapa en ny global valuta, utan att bygga en infrastruktur för att cirkulera befintliga stablecoins. Med Tempo slutför Stripe loopen: 👉 Tillgång: stablecoins (via förvärvet av Bridge @stablecoin) 👉 Tillgång: plånböcker (via förvärv av @privy_io) 👉 Infrastruktur: Tempo-blockkedjan Mål: Att kontrollera hela värdekedjan för digitala betalningar. Men Stripe är inte ensamma om detta. Under de senaste månaderna har flera aktörer lanserat liknande initiativ: 👉 @Arc (@Circle): Ethereum-kompatibel blockkedja, avgifter i USDC 👉 @PlasmaFDN (@Tether_to): nätverk dedikerat till USDT, utan några uppenbara avgifter 👉 @CantonNetwork: backas upp av @GoldmanSachs, @BNPParibas eller @DeutscheBoerse Alla dessa initiativ följer samma logik: att återta kontrollen över infrastrukturen. Institutioner vill undvika att vara beroende av offentliga blockkedjor som Ethereum eller Solana, som anses vara för oförutsägbara när det gäller kostnader och efterlevnad. Man kan se en paradox här: efter att i åratal ha prackat på öppenhet och decentralisering återvänder vi till mer slutna arkitekturer. Men beräkningen är pragmatisk: prestanda, efterlevnad och stabila kostnader väger tyngre än den "tillståndslösa" ideologin. Denna trend ger upphov till två stora risker: Fragmentering: varje spelare utvecklar sitt eget nätverk, vilket riskerar att sprida stablecoin-likviditeten. Styrning: hur öppnar man dessa nätverk bortom bara de stora finansiella aktörerna? Jag tror att offentliga blockkedjor (Ethereum, Solana, etc.) inte är ute ur spelet. De skulle kunna spela en viktig roll som ett interoperabilitetslager mellan dessa nya privata nätverk. Men en del av flödena kan mycket väl förskjutas någon annanstans. Efter experiment- och spekulationsfasen börjar en ny era: den av specialiserade finansiella infrastrukturer. De kanske inte upphetsar cypherpunks, men de är i linje med förväntningarna hos institutioner som vill ha pålitliga räls för att cirkulera miljarder dollar. Den verkliga frågan nu: kommer de att samexistera med offentliga nätverk ... Eller marginalisera dem? Läs analysen från @TheBigWhale_ och få tillgång till vår forskningsplattform (särskilt om stablecoins):