Тезис: Покупайте падение деглобализации в финтехах Все боятся, что Трамп на этот раз выполнит свои угрозы по поводу китайских тарифов. Возможно, на этот раз будет какое-то компромиссное решение, но даже случайный наблюдатель знает, что торговые напряженности находятся на восходящей траектории. Давайте рассмотрим, почему финтехи — отличное место для инвестиций в этой среде. Во-первых, давайте развеем миф о том, что тарифы вызывают инфляцию. Они не вызывали её в 1920-х годах, и не вызывают её сегодня. Тарифы в равной степени представляют собой увеличение цен (инфляция) и налог на потребление (дефляция). В сегодняшнем конкретном случае увеличение цен смягчается за счет траншипмента. Одним из важных побочных эффектов тарифов будет обесценение юаня и укрепление доллара США. Траты Китая на траншипмент будут частично компенсированы более дешевыми валютами. Администрация Трампа, вероятно, будет настаивать на более сильном долларе, чтобы стимулировать экономику за счет увеличения дефицита, в первую очередь нацеливаясь на расширение капитальных затрат и иностранные инвестиции. Это редкий шторм для финансов: есть высокая вероятность, что мы увидим сочетание расширяющегося денежного предложения и увеличивающейся денежной скорости. Мне особенно нравятся финтехи из-за того, как, вероятно, будут развиваться ставки. Сначала страхи по поводу роста приведут к снижению долгосрочных ставок, что означает, что технологии получат расширение мультипликаторов. В долгосрочной перспективе краткосрочные ставки будут продолжать нормализоваться (цикл снижения разрешается), в то время как рост снова поднимет долгосрочные ставки. Это означает более высокие доходы для финтехов, поскольку чистые процентные маржи улучшаются. Мы можем играть на обеих сторонах. Вот вишенка на торте. "Ревущие 20-е" принесли нам 4,2% годового роста ВВП и поколенческий пузырь на фондовом рынке. Каковы корреляции между тогда и сейчас? У них была электрификация, у нас — зеленая энергия; у них была индустриализация, у нас — ИИ + робототехника; у них была инновация потребительского кредита, у нас — крипто; и у нас обоих есть про-бизнес климат. А вот и изюминка? Правительство США 1920-х годов находилось в растущем бюджетном профиците после Первой мировой войны. Мы находимся в растущем дефиците после Covid. Не упустите будущее. Up Only TV даже возвращается.