Teză: Cumpărați scăderea deglobalizării în Fintech-uri Toată lumea se teme că Trump va continua de această dată cu tarifele chinezești. S-ar putea să existe un fel de compromis de data aceasta, dar chiar și un observator ocazional știe că tensiunile comerciale sunt pe o traiectorie ascendentă. Să explicăm de ce Fintech-urile sunt un loc minunat pentru a fi în acest mediu. În primul rând, să risipim mitul că tarifele sunt inflaționiste. Nu au fost în anii 1920 și nu au fost astăzi. Tarifele sunt aproximativ în egală măsură creșterea prețurilor (inflație) și taxa pe consum (deflație). În cazul particular de astăzi, creșterile de prețuri sunt reduse prin transbordare. Un efect secundar important al tarifelor va fi o depreciere a CNY și o apreciere a USD. Costurile de transbordare ale Chinei vor fi parțial compensate de o monedă mai ieftină. Administrația Trump este probabil să se aplece spre un dolar mai puternic pentru a stimula economia cu mai multe cheltuieli deficitare, vizând în primul rând investițiile străine extinse. Aceasta este o furtună rară pentru sectorul financiar: există șanse mari să vedem o combinație de creștere a ofertei de bani și creșterea vitezei monetare. Îmi plac fintech-urile în special din cauza modului în care este probabil să se desfășoare tarifele. La început, temerile de creștere vor scădea ratele lungi, ceea ce înseamnă că tehnologiile vor avea o expansiune multiplă. Pe termen lung, ratele scurte vor continua să se normalizeze (ciclul de reducere se rezolvă), în timp ce creșterea va trimite ratele lungi din nou în sus. Acest lucru înseamnă câștiguri mai mari pentru fintech-urile pe măsură ce marjele nete ale dobânzii se îmbunătățesc. Putem juca cu ambele părți. Iată cireașa de pe tort. "Anii 20" ne-au oferit o creștere anuală a PIB-ului de 4,2% și o bulă bursieră generațională. Care sunt corespondențele dintre atunci și acum? Ei au avut electrificare, noi avem energie verde; au avut industrializare, noi avem AI + robotică; au avut inovație în credite de consum, noi avem criptomonede; și amândoi avem un climat pro-business. Kickerul? Guvernul SUA din anii 1920 a avut un excedent bugetar în creștere după Primul Război Mondial. Suntem într-un deficit tot mai mare după Covid. Nu estompați viitorul. Up Only TV chiar revine.