These: Kaufen Sie den Deglobalisierungs-Rückgang bei Fintechs Jeder fürchtet, dass Trump diesmal die chinesischen Zölle durchsetzt. Es könnte diesmal eine Art Kompromiss geben, aber selbst ein beiläufiger Beobachter weiß, dass die Handelskonflikte auf einem aufsteigenden Ast sind. Lassen Sie uns darlegen, warum Fintechs in diesem Umfeld ein großartiger Ort sind. Zuerst lassen Sie uns den Mythos zerstreuen, dass Zölle inflationär sind. Das waren sie in den 1920er Jahren nicht und sie sind es auch heute nicht. Zölle sind ungefähr gleichwertige Teile Preiserhöhung (Inflation) und Verbrauchssteuer (Deflation). In diesem speziellen Fall sind die Preiserhöhungen durch Transshipment gedämpft. Ein wichtiger Nebeneffekt von Zöllen wird eine Abwertung des CNY und eine Aufwertung des USD sein. Die Transshipment-Kosten Chinas werden teilweise durch eine billigere Währung ausgeglichen. Die Trump-Administration wird wahrscheinlich auf einen stärkeren Dollar setzen, um die Wirtschaft mit mehr Defizitausgaben anzukurbeln, wobei der Schwerpunkt auf erweiterten Investitionen und ausländischen Investitionen liegt. Das ist ein seltener Sturm für die Finanzbranche: Es besteht eine gute Chance, dass wir eine Kombination aus wachsender Geldmenge und steigender monetärer Geschwindigkeit sehen. Ich mag Fintechs besonders wegen der Art und Weise, wie sich die Zinssätze entwickeln werden. Zuerst werden Wachstumsängste die langfristigen Zinsen senken, was bedeutet, dass Techs eine Multiplikatorerweiterung erfahren. Langfristig werden die kurzfristigen Zinsen weiterhin normalisiert (der Zinssenkungszyklus löst sich auf), während das Wachstum die langfristigen Zinsen wieder nach oben treibt. Das bedeutet höhere Erträge für Fintechs, da sich die Nettozinsspannen verbessern. Wir können beide Seiten spielen. Hier ist das Sahnehäubchen. Die "roaring 20s" brachten uns 4,2% jährliches BIP-Wachstum und eine generationenübergreifende Aktienmarktblase. Was sind die Korrelate zwischen damals und heute? Sie hatten Elektrifizierung, wir haben grüne Energie; sie hatten Industrialisierung, wir haben KI + Robotik; sie hatten Innovation im Konsumkredit, wir haben Krypto; und wir haben beide ein unternehmensfreundliches Klima. Der Clou? Die US-Regierung der 1920er Jahre hatte nach dem Ersten Weltkrieg einen wachsenden Haushaltsüberschuss. Wir haben nach Covid ein wachsendes Defizit. Verpassen Sie nicht die Zukunft. Up Only TV kommt sogar zurück.