Um cenário mais dovish, catalisado por um mercado de trabalho mais fraco, fez com que os vigilantes dos títulos recuassem e o rendimento a 10 anos voltasse a 4,0%. Como uma bola de praia mantida debaixo d'água, esses níveis não tendem a se manter por muito tempo, e a menos que haja uma recessão, não espero que se mantenham desta vez. Se o Fed pós-Powell tomar uma direção mais dovish em um aceno às necessidades de financiamento do Tesouro, o dólar deve continuar a cair, uma vez que a política fiscal frouxa não é mais compensada por uma política monetária restritiva. Isso, por sua vez, deve ajudar na tradução cambial das exposições não americanas.