Un scénario plus accommodant catalysé par un marché du travail plus faible a les vigilants des obligations en retrait et le rendement à 10 ans repoussant à 4,0 %. Comme un ballon de plage maintenu sous l'eau, ces niveaux n'ont pas tendance à tenir très longtemps, et à moins d'une récession, je ne m'attends pas à ce qu'ils tiennent cette fois-ci. Si la Fed post-Powell prend un tournant plus accommodant en réponse aux besoins de financement du Trésor, le dollar devrait continuer à décliner alors que la politique budgétaire lâche n'est plus compensée par une politique monétaire stricte. Cela devrait à son tour aider à la conversion des devises des expositions non américaines.