Um cenário mais dovish, catalisado por um mercado de trabalho mais fraco, faz com que os vigilantes dos títulos recuem e o rendimento de 10 anos recue para 4,0%.  Como uma bola de praia mantida debaixo d'água, esses níveis não tendem a se manter por muito tempo e, exceto por uma recessão, não espero que isso aconteça desta vez. Se o Fed pós-Powell der uma guinada mais dovish em um aceno para as necessidades de financiamento do Tesouro, o dólar deve continuar a cair, já que a política fiscal frouxa não é mais compensada pela política monetária apertada.  Isso, por sua vez, deve ajudar na conversão cambial de exposições não americanas.