Et mer dueaktig scenario katalysert av et svakere arbeidsmarked får obligasjonsvigilantene til å trekke seg tilbake og 10-årsrenten presses tilbake til 4,0 %.  Som en badeball holdt under vann, har disse nivåene ikke hatt en tendens til å holde seg særlig lenge, og med unntak av en resesjon forventer jeg ikke at de skal gjøre det denne gangen. Hvis post-Powell Fed tar en mer dueaktig vending i et nikk til finansdepartementets finansieringsbehov, bør dollaren fortsette å synke ettersom løs finanspolitikk ikke lenger oppveies av stram pengepolitikk.  Dette bør igjen hjelpe med valutaomregningen av ikke-amerikanske eksponeringer.