We zijn getuige van een extreme divergentie op de markten: De 3-maands gerealiseerde gemiddelde aandelencorrelatie van de S&P 500 is gedaald naar 0,13, bijna het laagste niveau sinds 2018. Deze maatstaf meet hoe individuele S&P 500-componenten zich verhouden tot de index. Een lage correlatie betekent dat de meeste aandelen onafhankelijk bewegen in plaats van de bredere index te volgen. Ter vergelijking, de gemiddelde aandelencorrelatie was ~0,50 in april, toen de markt daalde. Eenvoudig gezegd, de markt is aanzienlijk gefragmenteerd, met een handvol mega-cap technologiebedrijven die de meeste winsten aandrijven. De meerderheid van de aandelen heeft niet deelgenomen aan de rally.